煜邦电力（688597）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期煜邦电力（688597）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.54亿元，同比上升0.35%，归母净利润2405.43万元，同比下降37.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.17亿元，同比下降15.77%，第二季度归母净利润1867.58万元，同比下降59.96%。本报告期煜邦电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达303.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.14%，同比减17.8%，净利率6.11%，同比减42.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计6423.22万元，三费占营收比18.16%，同比增0.05%，每股净资产2.39元，同比减26.09%，每股经营性现金流-0.07元，同比减41.01%，每股收益0.11元，同比减35.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-59.91%,原因:公司购买理财产品增加。
交易性金融资产变动幅度为100.95%,原因:公司购买理财产品增加。
应收票据变动幅度为-86.87%,原因:本期客户使用承兑汇票结算减少。
应收款项变动幅度为8.01%,原因:储能业务应收款项增加。
应收款项融资变动幅度为-34.27%,原因:本期客户使用票据结算减少。
其他应收款变动幅度为32.11%,原因:公司投标、履约保证金、备用金增加。
预付款项变动幅度为52.41%,原因:材料采购和服务类采购预付款增加。
合同资产变动幅度为41.02%,原因:公司一年以内到期的质保金增加。
其他流动资产变动幅度为-31.06%,原因:公司未验收已开票项目的销项税减少。
其他权益工具投资变动幅度为18.14%,原因:公司持有1.82%股权的思极位置的投资估值方法和可比公司的估值变化。
投资性房地产变动幅度为44.09%,原因:本期新增对外出租房产。
在建工程变动幅度为-16.14%,原因:煜邦智源部分产线建成转固。
短期借款的变动原因:煜邦智源新增银行借款。
应付票据变动幅度为-34.6%,原因:公司使用票据结算减少。
合同负债变动幅度为-58.69%,原因:已收款项的合同履行完毕结转至主营业务收入。
应付职工薪酬变动幅度为-59.69%,原因:发放了2024年度奖金。
应交税费变动幅度为-47.48%,原因:利润下降，应交增值税和所得税相应减少。
其他流动负债变动幅度为32.06%,原因:公司已验收项目的待转销项税增加。
营业收入变动幅度为0.35%,原因:智能电力产品收入较上年同期下降4,119.23万元，储能业务较上年同期增长3,957.82万元，智能巡检业务较上年同期增长567.07万元。
营业成本变动幅度为11.81%,原因:储能业务成本较上年同期增长3,838.29万元。
销售费用变动幅度为7.09%,原因:公司加大市场开拓，销售人员增加。
管理费用变动幅度为-5.75%,原因:股份支付费用减少。
财务费用变动幅度为10.95%,原因:公司当期购买理财产品的投入金额较上年同期增长，导致银行存款存量相应减少，进而使得利息收入同比下降，同时智源子公司本期利息支出较上年同期有所增加。
研发费用变动幅度为-4.9%,原因:上半年研发人员薪酬较上年同期减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.8%,原因:支付给职工的薪酬较上年同期增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-23.76%,原因:上半年购买理财支付的现金较上年同期增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.86%,原因:去年同期公司支付回购股份1.79亿元以及本报告期内现金分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为9.05%，资本回报率一般。去年的净利率为11.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：