鼎龙股份（300054）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期鼎龙股份（300054）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.32亿元，同比上升14.0%，归母净利润3.11亿元，同比上升42.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.08亿元，同比上升11.94%，第二季度归母净利润1.7亿元，同比上升24.79%。本报告期鼎龙股份盈利能力上升，毛利率同比增幅8.96%，净利率同比增幅11.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.23%，同比增8.96%，净利率21.05%，同比增11.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.15亿元，三费占营收比12.42%，同比增0.97%，每股净资产5.08元，同比增14.15%，每股经营性现金流0.47元，同比增28.02%，每股收益0.33元，同比增43.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为86.51%,原因:公司收到发行可转债募集资金。
2. 交易性金融资产变动幅度为786.77%,原因:本期理财产品购买增加。
3. 预付款项变动幅度为125.52%,原因:本期预付生产材料款增加。
4. 固定资产变动幅度为7.56%,原因:仙桃产业园在建工程转固增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为197.28%,原因:本期公司光刻胶二期项目建设预付款增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-34.71%,原因:本期支付2024年年终奖。
7. 其他应付款变动幅度为-59.4%,原因:本期已支付部分收购鼎汇微电子少数股东权益款。
8. 长期借款变动幅度为52.43%,原因:银行借款增加。
9. 应付债券的变动原因:本期完成发行可转债。
10. 营业收入变动幅度为14.0%,原因:半导体材料产品销量增加。
11. 营业成本变动幅度为5.58%,原因:销售收入增加。
12. 管理费用变动幅度为19.83%,原因:计提股份支付费用增加。
13. 财务费用变动幅度为47.14%,原因:公司借款利息及公司发行可转债利息增加。
14. 所得税费用变动幅度为46.35%,原因:公司利润总额增加。
15. 研发投入变动幅度为13.92%,原因:公司在半导体材料研发项目投入增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.78%,原因:本报告期销售商品收到的现金增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-21.73%,原因:本报告期支付收购鼎汇微电子少数股东权益款及购买理财产品增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为434.42%,原因:本报告期公司发行可转债收到募集资金。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为799.46%,原因:本报告期公司发行可转债收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.95%，资本回报率一般。去年的净利率为19.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.39%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-3.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达194.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.05亿元，每股收益均值在0.75元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为33.44亿元，已累计从业9年180天。

持有鼎龙股份最多的基金为兴全合泰混合A，目前规模为44.93亿元，最新净值1.4948（8月22日），较上一交易日上涨1.6%，近一年上涨42.13%。该基金现任基金经理为任相栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年上半年度主要经营情况如何？
答：2025年上半年度，公司实现营业收入 17.32亿元，较上年同期增长14.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.11 亿元，较上年同期增长42.78%。其中，今年第二季度实现营业收入 9.08亿元，环比增长 10.17%，同比增长 11.94%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.70亿元，环比增长20.61%，同比增长 24.79%。报告期内，公司半导体业务保持收入、利润持续增长的积极态势，同时降本控费工作持续推进，运营效率进一步提升。

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