直真科技（003007）2025年中报简析：净利润同比下降85.7%，三费占比上升明显_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期直真科技（003007）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.06亿元，同比下降19.16%，归母净利润-4303.71万元，同比下降85.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7004.52万元，同比下降7.88%，第二季度归母净利润-1363.95万元，同比下降56.6%。本报告期直真科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.96%，同比减15.49%，净利率-42.41%，同比减123.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计4434.75万元，三费占营收比41.82%，同比增41.03%，每股净资产8.12元，同比增0.89%，每股经营性现金流-2.06元，同比减2512.88%，每股收益-0.42元，同比减82.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-36.95%,原因:支付货款。
存货变动幅度为56.79%,原因:本期在执行合同尚未完工验收成本增加。
固定资产变动幅度为46.37%,原因:本期购入算力设备固定资产。
短期借款变动幅度为1419.5%,原因:本期银行短期贷款增加。
交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:银行理财产品全部赎回。
应收票据变动幅度为-51.18%,原因:银行承兑汇票到期承兑。
预付款项变动幅度为37.4%,原因:预付供应商货款。
其他应收款变动幅度为71.14%,原因:全资子公司河南直真算力科技有限公司已开票税金增加。
一年内到期的非流动资产变动幅度为172.13%,原因:一年内到期的定期存单增加。
开发支出变动幅度为115.21%,原因:本期研发费用资本化。
其他非流动资产变动幅度为198.65%,原因:本期已收到货算力设备和预付长期资产款。
应付票据的变动原因:全资子公司河南直真算力科技有限公司支付货款开具商业汇兑汇票。
应付职工薪酬变动幅度为-42.71%,原因:上年末计提的奖金本期发放。
应交税费变动幅度为-34.99%,原因:上年末计提的增值税及附加本期已支付。
其他流动负债变动幅度为142.51%,原因:本期收到与算力业务相关款项。
其他综合收益变动幅度为-44.02%,原因:本期全资境外子公司汇率变动。
少数股东权益变动幅度为-59.37%,原因:本期控股子公司亏损。
财务费用变动幅度为534.44%,原因:本期银行借款利息支出增加及租赁负债计提的利息费用增加。
所得税费用变动幅度为-47.59%,原因:本期计提的递延所得税费用减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2512.88%,原因:本期支付与算力业务相关款项。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.42%,原因:本期银行理财产品投资减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为636.99%,原因:本期收到银行借款增加。
税金及附加变动幅度为-52.5%,原因:本期计提的增值税附加减少。
投资收益变动幅度为-942.26%,原因:本期银行理财收益减少。
信用减值损失变动幅度为-56.25%,原因:本期冲销的应收账款坏账准备减少。
资产减值损失变动幅度为42.93%,原因:本期冲销合同资产减值准备增加。
资产处置收益变动幅度为-101.5%,原因:本期处置使用权资产。
营业外收入变动幅度为7206.85%,原因:本期零星收入比上期增加。
营业外支出变动幅度为102.23%,原因:本期捐赠支出增加。
归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额变动幅度为-334.65%,原因:本期境外全资子公司汇率变化。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.15%，资本回报率不强。去年的净利率为6.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：