山金国际（000975）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期山金国际（000975）发布2025年中报。根据财报显示，山金国际营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入92.46亿元，同比上升42.14%，归母净利润15.96亿元，同比上升48.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.24亿元，同比上升31.95%，第二季度归母净利润9.02亿元，同比上升57.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.98%，同比减1.81%，净利率19.0%，同比增3.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.0亿元，三费占营收比2.16%，同比增0.75%，每股净资产4.89元，同比增14.43%，每股经营性现金流0.94元，同比增28.21%，每股收益0.57元，同比增48.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为68.35%,原因:购买理财金额减少。
2. 应收款项变动幅度为93.49%,原因:应收货款增加。
3. 在建工程变动幅度为149.67%,原因:基建工程等增加。
4. 短期借款变动幅度为55122.93%,原因:新增Osino项目建设流动资金。
5. 合同负债变动幅度为1831.0%,原因:预收销售商品款增加。
6. 租赁负债变动幅度为-45.97%,原因:退租房屋。
7. 营业收入变动幅度为42.14%,原因:合质金销售收入和金属贸易收入增加。
8. 营业成本变动幅度为43.26%,原因:金属贸易增加相应的贸易成本增加。
9. 销售费用变动幅度为-39.13%,原因:货物的仓储费用减少。
10. 财务费用变动幅度为328.51%,原因:利息收入减少，利息费用增加。
11. 所得税费用变动幅度为53.89%,原因:利润增加。
12. 研发投入变动幅度为154.91%,原因:加强研发费用归集，加大研发投入。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为128.79%,原因:本期理财投资支出金额小于投资收回金额。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为389.73%,原因:购买理财金额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.31%，资本回报率强。去年的净利率为17.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.56%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在34.07亿元，每股收益均值在1.23元。

持有山金国际最多的基金为国泰双利债券A，目前规模为58.57亿元，最新净值1.7721（8月19日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨14.71%。该基金现任基金经理为陈志华。

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