航民股份（600987）2025年中报简析：净利润增5.51%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航民股份（600987）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入54.42亿元，同比下降2.78%，归母净利润3.15亿元，同比上升5.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入24.93亿元，同比上升0.91%，第二季度归母净利润1.79亿元，同比上升5.0%。本报告期航民股份盈利能力上升，毛利率同比增幅18.31%，净利率同比增幅7.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.96%，同比增18.31%，净利率6.62%，同比增7.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.91亿元，三费占营收比3.51%，同比增4.08%，每股净资产6.25元，同比增6.62%，每股经营性现金流0.69元，同比减4.45%，每股收益0.31元，同比增8.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为-61.23%,原因:本期在建工程完工转固定资产。
2. 短期借款变动幅度为263.55%,原因:本期银行借款增加。
3. 递延所得税资产变动幅度为109.94%,原因:本期黄金公允价值变动损益影响。
4. 其他应付款变动幅度为-62.19%,原因:本期委托加工待结算金料同比减少。
5. 递延所得税负债变动幅度为-46.85%,原因:本期摊销评估增值。
6. 财务费用变动幅度为-153.77%,原因:本期利息支出同比减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为105.84%,原因:去年同期收购深圳尚金缘股权支付33708.50万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.39%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为9.47%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.06%。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.26亿元，每股收益均值在0.71元。

持有航民股份最多的基金为鑫元鑫趋势灵活配置混合A，目前规模为0.18亿元，最新净值1.6335（8月13日），较上一交易日上涨0.76%，近一年上涨32.92%。该基金现任基金经理为刘宇涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：我是上海证券报记者，想六家公司，在新客群的拓展和消费场景的多元化方面，未来有什么具体举措？
答：我们航民股份从事的两大主业——纺织印染、黄金饰品，特别是印染，都是人们穿戴的必需品。当前，国际经济形势变化很快，消费需求变化也快，未来变化可能更快。所以未来发展怎么样，很难做出精确估计。
公司拥有业内领先的印染产品，几近覆盖全品类面料解决方案包括纯棉、涤棉、麻纺及多种混纺交织物，有高端衬衫面料、商务西装料、时尚印花布等等，色彩从黑到白以及流行色系都比较完备，成为行业标杆，获得客户的高度认可。未来关注绿色环保型产品、功能面料以及小批量、多品种的定制化产品，比如印花用数码印花代替平网印花，从各方面进行努力。
公司的黄金产品涵盖古法、镶嵌、珐琅、螺钿工艺及 3D、5G、花丝工艺等各大门类，可以说，只要你们进入航民首饰的销售大厅看一看，就会有深切的感受。针对现在和未来的消费趋势，做小而美、小而精的产品，要向年轻人发展。
无论未来的消费如何变化，我们对自己的双主业充满信心。

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