好莱客（603898）2025年一季报简析：净利润减82.6%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期好莱客（603898）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.91亿元，同比下降3.03%，归母净利润220.07万元，同比下降82.6%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.91亿元，同比下降3.03%，第一季度归母净利润220.07万元，同比下降82.6%。本报告期好莱客公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达276.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.82%，同比减8.66%，净利率0.56%，同比减82.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计9746.06万元，三费占营收比24.94%，同比减2.63%，每股净资产9.75元，同比增0.45%，每股经营性现金流-0.39元，同比增14.6%，每股收益0.01元，同比减75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.98%，资本回报率不强。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额10.78亿元，累计分红总额8.36亿元，分红融资比为0.78。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达276.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.2亿元，每股收益均值在0.71元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：合资公司未来的商业模式是怎样的？
答：合资公司的商业模式旨在研发家庭端“智能融合网关”产品，打造一个智能家居物联网开放平台，转售数字商品，构建高附加值智能家居产品生态体系。之所以选择打造开放平台，是因为这能为消费者提供更广泛的选择。无论是来自行业领先的智能家居品牌，还是合资公司提供的自有品牌，都可以在这个开放平台选择。这种多元化的选择旨在满足不同消费者的需求。

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