近期旗滨集团（601636）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

旗滨集团（601636）2025年一季度财务表现：营收下滑但净利润增长，需关注现金流与债务状况

一、总体概况

旗滨集团（601636）在2025年一季度实现营业总收入34.84亿元，较去年同期下降9.68%；归母净利润为4.7亿元，同比增长6.38%；然而，扣非净利润为-307.79万元，同比下降100.74%。这表明公司在非经常性损益方面存在较大波动。

二、盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为12.02%，较去年同期减少了53.93个百分点；净利率为12.57%，同比增加了3.18个百分点。尽管净利率有所提升，但毛利率的大幅下降反映出主营业务盈利能力的减弱。

三、费用控制情况

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为3.22亿元，占营业收入的比例为9.24%，相比去年同期增长了5.17%。这说明公司在费用控制方面面临一定压力。

四、现金流与债务状况

截至报告期末，公司货币资金为41.11亿元，同比增长20.82%；但应收账款达到19.24亿元，占最新年报归母净利润的比例高达502.84%，显示出较大的应收账款风险。此外，有息负债总额为158.73亿元，同比增长29.78%，有息资产负债率为43.85%，表明公司债务负担较重。

五、每股指标

每股净资产为5.06元，同比减少1.07%；每股收益为0.18元，同比增长6.38%；每股经营性现金流为0.01元，同比增长105.33%。虽然每股收益有所增长，但每股净资产的下降以及较高的应收账款比例仍需引起重视。

六、总结

综上所述，旗滨集团2025年一季度虽然实现了归母净利润的增长，但在主营业务盈利能力、费用控制、现金流及债务管理等方面存在挑战。未来应加强对应收账款的管理，优化资本结构，提高主营业务盈利能力。

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