共同药业（300966）2024年年报简析：净利润减219.94%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期共同药业（300966）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.37亿元，同比下降5.26%，归母净利润-2759.11万元，同比下降219.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.71亿元，同比下降5.6%，第四季度归母净利润-1342.89万元，同比下降6189.19%。本报告期共同药业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达54.28%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为亏损-2400万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.67%，同比减10.95%，净利率-5.9%，同比减256.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计9037.29万元，三费占营收比16.84%，同比增54.28%，每股净资产7.17元，同比减3.46%，每股经营性现金流-0.18元，同比减130.22%，每股收益-0.24元，同比减220.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为37.33%,原因:公司规模扩大，管理层人员增加导致工资薪酬和运营费用增加、募投项目转固后折旧费用及环保费用增加。
2. 财务费用变动幅度为117.46%,原因:募投项目转固后，资本化利息部分费用化。
3. 研发费用变动幅度为34.08%,原因:研发费用投入增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-130.22%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为26.84%,原因:支付的固定资产投资款减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1948.41%,原因:银行借款增加。
7. 固定资产变动幅度为452.41%,原因:募投项目转固。
8. 在建工程变动幅度为-41.23%,原因:募投项目转固。
9. 短期借款变动幅度为167.32%,原因:银行借款增加。
10. 长期借款变动幅度为38.66%,原因:新建项目增加项目贷借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额2.39亿元，累计分红总额1752.21万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.06%、货币资金/流动负债仅为36.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.56%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达144.41%、流动比率仅为0.95）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达287.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-1200.0万元，每股收益均值在-0.1元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司介绍一下创始人的背景，为什么会选择在宜城市设立工厂？
答：公司创始人系祖斌先生毕业于湖北工业大学生物工程学院发酵工程专业，拥有扎实的专业背景。1992年至2002年，系祖斌先生在襄阳市国际贸易公司任职期间，接触并深入研究了甾体类药物领域。甾体类药物作为仅次于抗生素的第二大类化学药物，其应用范围广泛，市场潜力巨大。基于对行业发展趋势的敏锐洞察，2006年，系祖斌先生毅然选择在其家乡宜城市创立共同药业，专注于运用绿色化学合成技术，开展甾体药物中间体的研发、生产与销售，致力于推动甾体药物产业的可持续发展。2011年公司在生物发酵及酶转化技术方面取得重大突破，开始布局甾体药物起始物料领域。经过近20年的稳健发展，公司在甾体药物起始物料领域，已逐步成长为国内最大的供应商之一；在甾体药物中间体领域，公司掌握了多种产品的生产技术，实现了起始物料至性激素类中间体的完整产品路线覆盖，并能够生产多种皮质激素类中间体和孕激素类中间体，产品线丰富，能够满足客户的多元化需求并受到市场认可；在原料药领域，储备了13个原料药产品，逐步形成了覆盖起始物料—中间体—原料药的全产业链。

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