海融科技（300915）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海融科技（300915）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.87亿元，同比上升13.89%，归母净利润1.11亿元，同比上升23.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.21亿元，同比上升29.86%，第四季度归母净利润2329.37万元，同比下降0.63%。本报告期海融科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达88.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.24亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.03%，同比减0.12%，净利率10.18%，同比增8.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比21.03%，同比减5.73%，每股净资产17.24元，同比增2.96%，每股经营性现金流1.91元，同比增42.56%，每股收益1.24元，同比增24.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为42.56%,原因:公司收到政府补助。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-306.72%,原因:公司购买的结构性存款未到期增加。
3. 筹资活动现金流入小计变动幅度为76.6%,原因:公司对员工股权激励。
4. 筹资活动现金流出小计变动幅度为57.38%,原因:公司回购股份。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.71%,原因:公司回购股份。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-200.93%,原因:公司经营、投资、筹资活动综合运营。
7. 货币资金变动幅度为-45.24%,原因:募投项目建设投入增加及购买理财产品。
8. 在建工程变动幅度为208.3%,原因:公司募投项目投入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.73%，资本回报率一般。去年的净利率为10.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.50亿元，累计分红总额1.44亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达88.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.32亿元，每股收益均值在1.47元。

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