冀中能源（000937）2024年年报简析：净利润减75.56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期冀中能源（000937）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入187.31亿元，同比下降23.01%，归母净利润12.08亿元，同比下降75.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入40.06亿元，同比上升0.81%，第四季度归母净利润-587.54万元，同比下降100.57%。本报告期冀中能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达259.47%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利33.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.3%，同比减9.42%，净利率8.47%，同比减63.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.41亿元，三费占营收比12.5%，同比增26.34%，每股净资产5.93元，同比减6.97%，每股经营性现金流0.7元，同比减45.74%，每股收益0.34元，同比减75.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.74%,原因:本期营业收入降低，收到的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.79%,原因:上期处置子公司股权收到现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.0%,原因:本期公司发行债券增加、分红减少。
4. 存货变动幅度为32.56%,原因:期末煤炭结存量增加。
5. 在建工程变动幅度为81.61%,原因:期末在建工程未转固。
6. 合同负债变动幅度为-50.54%,原因:煤炭市场下行，预收款项减少。
7. 交易性金融资产变动幅度为-31.97%,原因:理财产品赎回。
8. 应收票据变动幅度为-67.04%,原因:持有商业承兑汇票量减少。
9. 应收款项融资变动幅度为-45.47%,原因:持有银行承兑汇票量减少。
10. 应收股利的变动原因:期末未收到分红款。
11. 应付票据变动幅度为-50.33%,原因:开具票据减少。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-36.79%,原因:支付社保增加。
13. 应交税费变动幅度为-53.67%,原因:应纳税所得额减少。
14. 应付股利变动幅度为835.71%,原因:期末未支付分红款。
15. 其他流动负债变动幅度为275.21%,原因:本期发行短期债券增加。
16. 应付债券变动幅度为91.33%,原因:本期发行中期票据增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.82%，资本回报率不强。去年的净利率为8.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额84.08亿元，累计分红总额168.95亿元，分红融资比为2.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达259.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.96亿元，每股收益均值在0.11元。

持有冀中能源最多的基金为景顺长城红利低波动100ETF，目前规模为67.45亿元，最新净值1.4576（4月24日），较上一交易日上涨0.81%，近一年上涨6.65%。该基金现任基金经理为龚丽丽。

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