津荣天宇（300988）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期津荣天宇（300988）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.58亿元，同比上升16.65%，归母净利润3085.52万元，同比下降23.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.49亿元，同比上升9.02%，第二季度归母净利润1157.44万元，同比下降50.87%。本报告期津荣天宇应收账款上升，应收账款同比增幅达38.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.92%，同比增9.0%，净利率2.27%，同比减60.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计6978.71万元，三费占营收比8.14%，同比增22.54%，每股净资产8.23元，同比增2.95%，每股经营性现金流0.34元，同比增10838.84%，每股收益0.22元，同比减24.14%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.86%，资本回报率一般。去年的净利率为5.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额5.82亿元，累计分红总额9731.26万元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.2%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达459.66%）

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