恒光股份（301118）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期恒光股份（301118）发布2024年中报。根据财报显示，恒光股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.81亿元，同比上升38.61%，归母净利润-2336.96万元，同比下降308.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.93亿元，同比上升38.45%，第二季度归母净利润-845.3万元，同比下降152.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.62%，同比减56.08%，净利率-4.18%，同比减264.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计4384.17万元，三费占营收比7.54%，同比增0.96%，每股净资产12.4元，同比减7.89%，每股经营性现金流-0.73元，同比减2914.02%，每股收益-0.22元，同比减308.07%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为38.61%,原因:本期烧碱、磷系列产品、三氯化铝、二乙基蒽醌的销量增加。
2. 营业成本变动幅度为52.41%,原因:本期烧碱、磷系列产品、三氯化铝、二乙基蒽醌的销量增加，相应成本增加。
3. 财务费用变动幅度为239.09%,原因:本期贷款利息支出增加。
4. 所得税费用变动幅度为162.08%,原因:递延所得税费用增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2998.57%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为94.81%,原因:本期购建固定资产支付的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.16%,原因:本期固定资产贷款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额6.05亿元，累计分红总额1.33亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.85%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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