六国化工（600470）2024年中报简析：净利润增201.87%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期六国化工（600470）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.6亿元，同比下降7.83%，归母净利润2937.11万元，同比上升201.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.93亿元，同比上升4.66%，第二季度归母净利润2472.5万元，同比上升769.87%。本报告期六国化工盈利能力上升，毛利率同比增幅34.18%，净利率同比增幅141.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.1%，同比增34.04%，净利率1.48%，同比增181.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比5.26%，同比增30.81%，每股净资产3.53元，同比增1.29%，每股经营性现金流-0.22元，同比增65.82%，每股收益0.06元，同比增200.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为59.67%,原因:工程项目投入增加。
2. 其他非流动资产变动幅度为65.23%,原因:预付工程设备款增加。
3. 应付职工薪酬变动幅度为-30.88%,原因:上年末预提工资在本期发放。
4. 应交税费变动幅度为-49.03%,原因:应交增值税减少。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-30.32%,原因:归还一年内到期的长期借款。
6. 长期借款变动幅度为78.22%,原因:公司融资结构调整长期借款增加。
7. 预计负债变动幅度为337.2%,原因:计提的磷石膏弃置费用增加。
8. 其他综合收益变动幅度为-102.52%,原因:外币报表折算差额变动。
9. 专项储备变动幅度为30.34%,原因:计提的安全生产费未使用。
10. 少数股东权益变动幅度为75.04%,原因:向万华电池出售湖北徽阳45%股权及控股子公司业绩增长。
11. 管理费用变动幅度为42.88%,原因:本期职工薪酬及环保治理费用增加共同影响。
12. 财务费用变动幅度为23.06%,原因:本期利息支出增加、利息收入减少及汇兑收益增加共同影响。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为65.82%,原因:本期公司加大对供应商预付款管控，物资采购支付的现金减少影响。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.2%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3.7%,原因:本期出售湖北徽阳股权收到的现金增加及取得借款、偿还债务、融资保证金减少共同影响。
16. 其他收益变动幅度为78.61%,原因:本期直接计入当期损益的政府补助增加。
17. 投资收益变动幅度为-96.05%,原因:上年同期取得明珠矿业分红。
18. 信用减值损失变动幅度为172.5%,原因:应收账款期末余额减少，计提的坏账准备本期转回。
19. 资产减值损失变动幅度为85.99%,原因:本期计提的存货跌价准备减少。
20. 资产处置收益变动幅度为406.9%,原因:本期处置固定资产收益增加。
21. 营业外支出变动幅度为-66.05%,原因:本期固定资产处置损失减少。
22. 所得税费用变动幅度为188.03%,原因:本期利润总额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.84%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额16.33亿元，累计分红总额4.27亿元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.29%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达685.66%）

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