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爱丽家居(603221)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-19 06:21:51
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据证券之星公开数据整理,近期爱丽家居(603221)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中爱丽家居营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入11.76亿元,同比上升47.19%,归母净利润7788.91万元,同比上升318.55%。按单季度数据看,第四季度营业总收入3.87亿元,同比上升124.26%,第四季度归母净利润4636.89万元,同比上升723.35%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7500万元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率18.53%,同比增442.25%,净利率5.25%,同比增193.67%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元,三费占营收比8.65%,同比减3.39%,每股净资产6.15元,同比增5.79%,每股经营性现金流0.43元,同比增68.06%,每股收益0.32元,同比增313.33%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 管理费用变动幅度为33.77%,原因:公司研发大楼和宿舍楼投入使用,计提折旧。
  2. 财务费用变动幅度为86.54%,原因:汇兑收益减少。
  3. 研发费用变动幅度为31.84%,原因:研发投入增加。
  4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为68.06%,原因:销售商品收到的现金增加。
  5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.05%,原因:购建长期资产支付的现金减少。
  6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.98%,原因:取得借款收到的现金增加。
  7. 货币资金变动幅度为64.43%,原因:销售商品收到的现金增加。
  8. 应收款项变动幅度为106.91%,原因:报告期内11月、12月订单增加,应收款项增加。
  9. 预付款项变动幅度为-57.01%,原因:预付货款减少。
  10. 其他应收款变动幅度为-42.92%,原因:收回保证金。
  11. 合同资产变动幅度为-65.84%,原因:合同资产转应收账款。
  12. 在建工程变动幅度为-99.78%,原因:在建工程完工转固。
  13. 长期待摊费用变动幅度为20672.25%,原因:子公司租赁厂房装修改扩建投入使用。
  14. 递延所得税资产变动幅度为195.61%,原因:子公司可弥补亏损增加。
  15. 短期借款变动幅度为109.14%,原因:银行短期借款增加。
  16. 合同负债变动幅度为138.47%,原因:预收货款增加。
  17. 应付职工薪酬变动幅度为37.88%,原因:未支付年终奖增加。
  18. 应交税费变动幅度为81.01%,原因:公司研发大楼和宿舍楼投入使用,房产税增加。
  19. 其他应付款变动幅度为34.17%,原因:应付保证金增加。
  20. 其他流动负债变动幅度为58.33%,原因:未结算费用增加。
  21. 递延所得税负债变动幅度为501.44%,原因:母公司可弥补亏损减少。
  22. 营业收入变动幅度为47.19%,原因:公司业务量增加,主营业务收入实现较大增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争压力不大。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象,近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.3%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达350.81%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.36亿元,每股收益均值在0.56元。

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