食品饮料海外前沿观察：8月韩国方便面对华出口创历史新高

（以下内容从中国银河《食品饮料海外前沿观察：8月韩国方便面对华出口创历史新高》研报附件原文摘录）
核心观点
事件：8月韩国方便面出口同比增长36%、环比增长4%，全球市场对三养食品（Samyang）火鸡面（Buldak）系列产品需求旺盛；其中对华出口创单月历史新高，同比增长44%，环比增长49%；对美出口同比增长26%，环比增长16%。
8月韩国方便面出口同比增长36%，全球需求景气延续。根据9月1日发布的韩国贸易统计服务（TRASS）数据，8月韩国方便面出口额达1.566亿美元，同比增长36%，环比增长4%。出口数据表现亮眼，持续印证全球市场对三养食品火鸡面产品的旺盛需求。
8月对华出口创历史新高，印证7月走弱系发货节奏影响。中国为韩国方便面第一大出口目的地（占比32%），8月对华出口额达5060万美元，创单月历史新高，同比增长44%，环比增长49%，较7月数据大幅反弹。7月对华出口同比下降14%，环比下降21%，主要系短期节奏影响：二季度中国市场大幅补库，当季出口同比增长54%，环比增长51%，创季度历史新高；随后企业发货临时转向美国市场。8月出口数据强劲反弹进一步印证7月数据走弱主要源于临时的发货调配，而非基本面需求恶化。
8月对美出口亦表现强劲，同比与环比均实现显著增长。美国为韩国方便面第二大出口目的地（占比15%），8月对美出口额达2310万美元，同比增长26%，环比增长16%。尽管8月三养优先保障对华发货，对美出口数据也同样表现强劲，一定程度上是继7月台风造成物流中断后的追补发货。
投资建议：韩国对华方便面出口高速增长，叠加国内康师傅与统一上半年方便面业务均实现稳健增长，共同验证国内方便面市场需求具备较强韧性。展望后市，我们继续看好国内方便面市场需求稳定增长，主要得益于行业竞争格局稳定叠加品类结构升级共同驱动价增，此外持续产品创新以及与新渠道合作有望推动销量实现稳健表现。公司层面建议重点关注头部企业康师傅、统一，业绩确定性与股息率均具备长期吸引力。
风险提示：核心原材料价格上涨的风险，行业竞争加剧的风险，汇率波动的风险，食品安全风险。