金点策略晨报：短期A股大概率处于震荡偏强格局，密切关注成交量及内外部因素变化

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：短期A股大概率处于震荡偏强格局，密切关注成交量及内外部因素变化》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
周二沪深三大指数震荡走弱，未能延续上周以来的修复行情。从盘面看，前期活跃的科技成长板块成为主要拖累，防御性板块也未能形成有效接力，市场呈现普跌格局，两市成交萎缩。
短期A股大概率处于震荡偏强格局，上有压力，下有支撑。上有压力：一是国内经济修复还不强，难以支撑全面普涨；二是海外市场方面，海外美联储的降息路径仍存变数，地缘政治等不确定性也并未根除；三是年底临近，机构为锁定收益可能出现阶段性调仓，可能会导致市场波动；四是增量资金进场意愿不足，周二两市成交额维持在1.6万亿元左右的阶段低位，场外资金仍处于观望状态，未形成有效进场动能；五是4000点关键关口附近，历史套牢盘形成的抛压不容忽视，直接制约指数上行空间；六是市场结构分化显著，板块轮动较快，赚钱效应一般，权重与成长板块未能形成上涨共振。
下有支撑的理由如下：一是国内经济基本面呈现边际改善信号，近期公布的宏观数据显示制造业等领域逐步回暖，为市场提供了托底；二是年底前多项重要政策会议的召开预期升温，市场对稳增长、促改革、扩内需的政策落地充满期待，这种对政策与基本面的双重期待，构成了修复行情延续的重要心理支撑；三是货币政策依旧宽松。央行《2025年第三季度中国货币政策执行报告》明确实施适度宽松的政策，保持社会融资条件宽松。我们认为，不排除年末岁初迎来降准乃至降息的可能性，从而为市场提供充裕的流动性支持。
综上所述，要打破当前僵局，需要更有效的提振力量。比如美联储降息实质性落地带来增量资金，或是国内政策加码形成合力，抑或是核心板块实现突破带动指数共振。然而就目前而言，这些条件均未充分具备，市场大概率将继续维持“板块轮动、震荡偏强”的运行特征。
密切关注成交量及内外部因素变化。若成交仍维持低位，反弹动能将持续消耗，市场或重回区间震荡态势；若量能显著改善、国内经济数据好转及政策落地效果超预期，有望推动修复行情向纵深延伸；反之，若外部风险升温，市场可能再度转向回撤；投资者需密切跟踪量能变化、资金流向与政策动向，在方向明确前保持战略耐心与操作灵活性，以稳健策略应对潜在波动。
整体上看，即便短期震荡反复，也不影响中期向好格局。操作上，轻指数，重个股。踏准板块轮动节奏，采取均衡配置、高抛低吸或是占优策略。无论是科技成长方向（半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选择有业绩支撑的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。