汽车与零部件行业周报：蔚来ES8、特斯拉Model YL、尚界H5、极狐T1等车型引发关注，零跑、小米、小鹏发布半年报

（以下内容从上海证券《汽车与零部件行业周报：蔚来ES8、特斯拉Model YL、尚界H5、极狐T1等车型引发关注，零跑、小米、小鹏发布半年报》研报附件原文摘录）
市场回顾
汽车板块涨跌幅+4.70%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+4.18%，申万汽车涨跌幅为+4.70%，在31个申万一级行业中排名第7。子板块中，商用车+5.13%、乘用车+4.92%、汽车零部件+4.77%、汽车服务+3.67%、摩托车及其他+2.71%。
行业涨跌幅前五位公司为成飞集成、南方精工、松原安全、三祥科技、拓普集团，涨跌幅分别为+35.53%/+28.42%/+27.34%/+24.93%/+20.37%；行业涨跌幅后五位公司为艾可蓝、航天科技、超捷股份、奥福科技、华密新材，涨跌幅分别为-8.03%/-7.62%/-7.57%/-7.09%/-6.94%。
周度销量数据：根据乘联分会数据，8月1-17日，全国乘用车市场零售86.6万辆，同比+2%，环比+8%；全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比+9%，环比+12%，渗透率58.0%。
周观点
1）蔚来ES8、特斯拉Model Y L、尚界H5、极狐T1等车型引发关注蔚来全新ES8开启预售，整车起售价41.68万元。全新ES8整车购买预售价41.68-45.68万元，电池租用方式购买预售价30.88-34.88万元。全新蔚来ES8在辅助驾驶方面采用AQUILA天鹰座超感系统，配备3颗激光雷达、前视摄像头和4D成像雷达等共31个感知元件，并搭载自研芯片神玑NX9031。全新ES8将于9月下旬上市交付。
特斯拉全新大六座纯电SUV Model Y L上市，起售价33.9万元。Model Y L与五座Model Y全轮驱动板相比，尺寸更大，座椅布局进行调整，起售价高出2.55万元。据悉，该版本目前仅在上海工厂生产，尚未发布海外上市信息。
尚界H5即将于8月25日开启预订。上汽与华为合作推出的全新品牌尚界汽车宣布，首款车型尚界H5将于8月25日正式开启预订。尚界H5即将于9月正式上市。8月14日，尚界方面表示，目前已收到超1500家经销商报名，其中包括保时捷、沃尔沃、路特斯等豪华品牌4S店的转投加盟。据悉，尚界将形成专属用户中心及鸿蒙智行用户中心的双网服务，提速建店计划，储备销能，目标上市即上量。
极狐T1开启预售48小时订单突破1.5万台，预售价6.88万元起。极狐T1发布5款配置产品，预售价6.88-9.38万元，其中425km续航车型预售价7.58万元起，上市即交付，320km续航车型10月中旬开启交付。
2）零跑、小米、小鹏公布半年度财报
零跑汽车25H1首次实现半年度净利润转正。25H1，零跑交付新车22.17万台，位居中国新势力品牌销量榜首，同比+155.7%；实现营业收入242.5亿元，同比+174%；毛利率为14.1%，半年度毛利率创公司成立以来新高；同时，零跑在手资金充裕达295.8亿元，并保持正向经营现金流与自由现金流。
小米25Q2智能电动汽车及AI等创新业务分部收入213亿元。25Q2，公司智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为213亿元，分部毛利率为26.4%，经营亏损为3亿元。25Q2交付新车8.13万辆。集团总裁卢伟冰在业绩会上表示，小米汽车业务有望于下半年实现单季盈利。
小鹏汽车25Q2营收同比+125.3%。25Q2，公司营收182.7亿元，同比+125.3%，环比+15.6%；单季度净亏损4.8亿元，毛利率为17.3%，同比提升3.3个百分点，其中，汽车毛利率为14.3%，同比上升7.9个百分点。
投资建议
涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
①整车建议关注：北汽蓝谷、长城汽车、中国重汽A、福田汽车；②零部件建议关注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。
风险提示
国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。