汽车行业周报：看好央企高端电动智能品牌借力起势

（以下内容从爱建证券《汽车行业周报：看好央企高端电动智能品牌借力起势》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块涨跌幅+4.70%。本周A股申万汽车行业指数报收7,812.2点，涨跌幅+4.70%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收4,378.0点，涨跌幅+4.18%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：商用车+5.13%，乘用车+4.92%，汽车零部件+4.77%，汽车服务+3.67%，摩托车及其他+2.71%。
全新ES8价格超预期，港股汽车板块蔚来领涨。本周A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：成飞集成+35.53%，南方精工+28.42%，飞乐音响+27.83%，松原安全+27.34%，三祥科技+24.93%。港股申万汽车行业本周涨幅前5个股依次为：蔚来-SW+27.75%，易鑫集团+21.60%，小鹏汽车-W+18.73%，福耀玻璃+18.50%，长城汽车+14.97%。蔚来于8月21日发布全新ES8，新车基于蔚来900V高压可换电架构打造，搭载前后双电机（180kW+340kW），CLTC续航635公里，整车购买起订价格41.68万元（老款为49.8万元），电池租用方案起订价格30.88万元（老款为42.8万元）。ES8在2025年1-7月累计销量4199辆，月均销量约600台，对比该系列在2023年7-11月月均销量超过2000台的最好表现，当前价格策略推动ES8销量上涨的潜力空间较大。
岚图汽车筹划独立上市，央企资源+华为合作+新品周期助力加速成长。东风集团股份于8月22日公告：东风公司拟通过要约人吸收合并东风集团股份，后者H股于联交所退市并以其持有的完成公司改制后的岚图汽车全部股份向其全体股东进行分派，岚图汽车则申请其H股以介绍方式在联交所上市并挂牌交易。根据公告，东风集团股份每股H股总对价约10.85港元（蓝图股份价值4.17港元+现金6.68港元），较公告前股价（4.74港元）溢价约129%。岚图汽车具备以下亮点：1）收入增长较快，毛利率行业领先。2022-2024年收入从60.5亿增长至193.6亿元，CAGR为79%，同期毛利率从8.3%提高至21%；2）与华为深度合作绑定。2024年1月岚图汽车与华为签署战略合作协议，2025年5月东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议；3）强势新品周期。7月以来，搭载华为乾崑智驾ADS4.0系统及鸿蒙座舱HarmonySpace5的新车陆续上市，岚图FREE+上市15分钟锁单1.15万辆，大订超2万台，显示出较强的产品力，而后续定位25万级纯电SUV岚图知音、“新时代旗舰MVP”2026款岚图梦想家将陆续上市。岚图汽车独立上市或将有利于拓宽融资渠道、拓展海外布局，我们看好央企背景高端电动智能汽车品牌借力资本市场和华为技术，双重助力加速成长。
投资建议：乘用车：1）看好智能化领先车企围绕“大模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团、小鹏汽车、理想汽车】；2）看好国资背景车企深化改革+新品周期助力业绩改善，建议关注【上汽集团、东风集团股份】；零部件：看好由单一零部件供应商向智能化核心部件系统集成商加速转变的自主供应链崛起，建议关注【保隆科技】；其他：看好智能汽车加速发展带来测试检测需求扩容，建议关注【中国汽研】。
风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。