公用事业行业第34周：宁电入湘工程投运送电，7月水电降幅明显，高温天气推升用电负荷

（以下内容从华福证券《公用事业行业第34周：宁电入湘工程投运送电，7月水电降幅明显，高温天气推升用电负荷》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：8月18日-8月22日，环保板块上升2.15%，电力板块上升1.51%，水务板块上升1.02%，燃气板块下降1.13%，沪深300指数上升4.18%。
7月水电降幅明显，高温天气推升用电负荷：7月份，全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%。从分产业用电看，第一产业用电量170亿千瓦时，同比增长20.2%；第二产业用电量5936亿千瓦时，同比增长4.7%；第三产业用电量2081亿千瓦时，同比增长10.7%；城乡居民生活用电量2039亿千瓦时，同比增长18.0%。2025年7月，全国平均气温创下1961年以来历史同期新高，多地出现多轮高温天气，河南、陕西、山东等省份增速甚至超过30%。持续的高温高湿天气使得空调等降温设备负荷显著增加，城乡居民生活用电同比大幅增长18.0%。7月份，规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比6月份加快1.4个百分点；日均发电298.9亿千瓦时。7月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点；规上工业水电下降9.8%，降幅比6月份扩大5.8个百分点；规上工业核电增长8.3%，增速比6月份放缓2.0个百分点；规上工业风电增长5.5%，增速比6月份加快2.3个百分点；规上工业太阳能发电增长28.7%，增速比6月份加快10.4个百分点。2025年7月全国降水呈现“点强面弱、前少后多”的分布特点，虽然局地强降水频发，但整体降水量较常年偏少6.2%，导致水资源供给不足。特别是长江中下游梅雨季进程异常，入梅偏早7天，出梅偏早16天，梅雨期缩短且雨量偏少11.7%，直接影响主要水电依赖区域的来水量。同时，降水时间分布上前期严重偏少，水库蓄水基础薄弱，而7月以来多雨区北抬至华北、内蒙古等非水电主导区域，水电富集的长江流域反而降水不足。这种降水时空分布与水电产能区域不匹配，加上主汛期来水高峰过早消退，共同导致7月水电发电量降低。。
首条获批的沙戈荒风光大基地外送通道，宁电入湘工程投运送电：8月20日，我国首条获批的以输送“沙戈荒”风电光伏大基地新能源为主的特高压输电通道，——宁夏-湖南±800千伏特高压直流输电工程正式投产送电。对宁夏来说，这是继银东直流（宁电入鲁）、灵绍直流（宁电入浙）之后，宁夏电力外送的第三条特高压通道（中衡直流、宁电入湘），电力外送总规模已达2000万千瓦。对湖南来说，“宁电入湘”工程全面投运后，额定最大送电能力达到800万千瓦，工程填补了湖南电力供需的硬缺口，每年将向湖南省输送电力超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50%，提升湖南全省外受电能力至1600万千瓦。据煤炭资源网消息，国家能源局规划到2030年，中国将建成9条以“沙戈荒”新能源基地为起点的特高压通道，形成覆盖西北、华北、西南的清洁能源输送网，预计未来将加速外送通道建设，支撑双碳目标的实现。
投资建议：7月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓，高温天气推升用电负荷。8月20日，我国首条获批的以输送“沙戈荒”风电光伏大基地新能源为主的特高压输电通道，宁电入湘工程投运送电，预计未来将加速外送通道的建设。火电板块推荐江苏国信，谨慎推荐申能股份、浙能电力，建议关注福能股份、华电国际；核电板块谨慎推荐中国核电、中国广核。绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。水电板块推荐长江电力，谨慎推荐华能水电、黔源电力，建议关注国投电力、川投能源、浙富控股。推荐永兴股份、雪迪龙，建议关注盈峰环境、宇通重工、福龙马。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。