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传媒行业周报:积极关注AI视频/虚拟社交商业化及暑期文娱IP消费行业周报

来源:开源证券 作者:方光照,田鹏 2025-06-29 22:05:00
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(以下内容从开源证券《传媒行业周报:积极关注AI视频/虚拟社交商业化及暑期文娱IP消费行业周报》研报附件原文摘录)
快手多模态新模型展现突出视频理解能力,继续布局多模态AI应用
6月26日,快手旗下多模态大语言模型Kwai Keye-VL正式上线并开源,能深度融合和处理文本、图像、视频等多模态信息,凭借创新的自适应交互机制与动态推理能力,为用户打造更智能、全面的多模态交互新范式,其视频理解能力尤其突出,可将视频内容转化为具体行动方案,例如在试用体验中,可自动解析图像细节、执行图像区域裁剪、放大相关的计算代码以增强感知效果,在短短几秒内给出精准答案,另外还能智能选择思考模式,实现效率与创意兼得。近期字节跳动、快手等不断迭代多模态模型,视频理解及生成能力持续提升,可灵AI商业化不断加快,加上Agent、端侧AI的继续突破,或推动视频内容创作、虚拟社交、教育、电商等领域AI应用加速渗透及商业化提速,建议继续布局多模态AI应用。(1)AI视频:重点推荐快手-W、上海电影、腾讯控股,受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、华策影视;(2)AI虚拟陪伴:重点推荐盛天网络、网易云音乐,受益标的包括汤姆猫、实丰文化;(3)AI电商/广告:重点推荐值得买、引力传媒,受益标的包括美图公司、蓝色光标、易点天下;(4)AI教育/出版:受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒。
暑期旺季来临,继续布局游戏、动画电影、演唱会、潮玩等IP新消费赛道(1)游戏:6月24日,国家新闻出版署发布6月游戏版号审批信息,147款国产游戏(含移动类145款)和11款进口游戏(含移动类7款)获批版号,其中包括恺英网络《斗罗大陆:魂师大作战》、腾讯《穿越火线:虹》等备受期待的大IP游戏;截至6月,2025年内已下发国产游戏版号757个,其中6月版号发放数量再创月度新高,充足的版号储备为后续游戏公司新品上线排期创造了更高的自由度,买量竞争或更加理性,5月以来《超自然行动组》《杖剑传说》《暴吵萌厨》《伊瑟》等新游良好的表现验证精品游戏需求旺盛,积极关注《解限机》(7.2全球公测)等暑期新品继续上线,供需共振下,游戏行业或步入景气上行周期,板块业绩或持续向好。(2)动画电影:日漫IP电影《名侦探柯南:独眼的残像》《蜡笔小新:大人王国的反击》本周末上映收获良好口碑(豆瓣评分分别7.6/9.1),国漫动画电影《罗小黑战记2》《浪浪山小妖怪》分别将于7.18和8.2上映,值得期待;(3)演唱会/演艺:暑期演唱会、音乐节等活动排期或加密,叠加学生暑假线下娱乐时长增加,或拉动票房、周边收入增长;(4)潮玩:Bilibili漫展、IP授权展、ChinaJoy将于7-8月陆续开展,暑期游戏运营活动加强、新动画电影上映及各类漫展、艺术展布展加密,或拉动相关IP周边、潮玩销售进入旺季。随着暑期文娱消费旺季来临,我们建议积极关注内容新品表现,继续布局IP新消费,游戏板块推荐心动公司、巨人网络、完美世界、恺英网络、吉比特、网易-S、神州泰岳,受益标的包括友谊时光、金山软件;动画电影重点推荐上海电影,受益标的包括中文在线;演唱会/演艺重点推荐锋尚文化,受益标的包括阿里影业、猫眼娱乐;潮玩板块推荐布鲁可、奥飞娱乐,受益标的包括泡泡玛特、量子之歌、广博股份等。
风险提示:AI应用收入、游戏流水、电影票房、潮玩销量等低于预期。





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