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公用事业行业第18周:25年10台核电机组获批,电力辅助服务助力统一市场,广州供水价格调整落地

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(以下内容从华福证券《公用事业行业第18周:25年10台核电机组获批,电力辅助服务助力统一市场,广州供水价格调整落地》研报附件原文摘录)
投资要点:
行情回顾:4月28日-4月30日,环保板块上升0.42%,燃气板块下降0.8%,水务板块下降1.60%,电力板块下降1.99%,沪深300指数下跌0.43%。
25年10台核电机组获批,连续4年核准10台及以上:2025年4月27日,经国务院常务会议审议,决定核准三门核电三期工程等核电项目。本次核准5个核电项目、10台机组,分别为中核三门核电5、6号机组;中广核广西防城港核电5、6号机组以及广东台山核电3、4号机组;国家电投海阳核电5、6号机组;华能霞浦核电1、2号机组,合计装机容量约1224.6万千瓦。截至目前,2022-2025年分别核准了10/10/11/10台,这是连续第4年核准10台及以上。假设单台机组投资额200亿元,10台机组预计总投资超2000亿元。从所属集团看,中广核、中核、国电投、华能分别核准了4、2、2、2台机组,其中中广核在本次核准机组中所占份额居多。从所属省份看,分布在广西、广东、山东、浙江和福建这5个沿海省份。从所属类型看,8台华龙一号机组(我国具有完全自主知识产权的三代核电技术)+2台CAP1000机组(在引进的三代AP1000非能动核电技术基础上,通过自主设计和改进形成标准化设计的国产化先进核电机组型号)。
《电力辅助服务市场基本规则》:规定独立储能、虚拟电厂等结算按费用分摊。4月29日,国家发展改革委国家能源局发布关于印发《电力辅助服务市场基本规则》的通知。《电力辅助服务市场基本规则》(简称《规则》),与《电力中长期交易基本规则》《电力现货市场基本规则(试行)》共同构筑全国统一电力市场三个主要交易品种,标志着三大交易品种的规则顶层设计基本建立。规则明确辅助服务市场经营主体包括发电企业、售电企业、电力用户和新型经营主体。特别明确了储能企业、虚拟电厂、智能微电网、车网互动运营企业等经营主体地位,引导新型经营主体参与调节。规则指出,电力辅助服务市场是指经营主体通过市场化机制提供辅助服务,并基于市场规则获取相应收益的市场运行机制。在费用传导机制方面,规则表示,独立储能、虚拟电厂等“发用一体”主体,在结算时段内按上网(下网)电量参与发电侧(用户侧)辅助服务费用分摊或分享。电力辅助服务市场在维持系统稳定、保障电力供应、促进新能源消纳和推动煤电转型等方面发挥重要作用。
广州供水价格调整落地,关注水务公司价值重估:近日,广州市发改委发布《关于我市中心城区自来水价格改革有关问题的通知》,中心城区自来水价格调整落地。居民生活用水第一、二、三阶梯价格调整为2.55元/立方米、3.82元/立方米、7.65元/立方米;非居民生活用水价格调整为4.40元/立方米;特种用水价格调整为25元/立方米。相较于2012年5月实施的自来水价格,居民端生活用水第一、第二、第三阶梯分别上调28.8%、28.6%、93.2%(前值1.98元/吨、2.97元/吨、3.96元/吨)。预计约80%的家庭(第一阶梯)每月水费增加约12元,约10%的家庭(第二阶梯)每月增加约24.5元。我们认为本次改革有望推动当地供水企业加快供水设施改造升级,促进节水减排及水资源再生利用。2023年11月以来,上海、广州、长沙、南京多地进行或拟进行水价调整,部分城市自来水调价方案数据显示,居民用水第一阶梯基本水价平均涨幅达20%以上。新一轮水价上调周期有望持续推进,自来水价格上调有助于水务企业向终端用户传导成本压力,在保障供水企业合理收益的同时,促进水务行业健康可持续发展。
投资建议:2025年4月27日,经国务院常务会议审议,决定核准三门核电三期工程等核电项目,这是连续第4年核准10台及以上。假设单台机组投资额200亿元,10台机组预计总投资超2000亿元。电力辅助服务市场在维持系统稳定、保障电力供应、促进新能源消纳和推动煤电转型等方面发挥重要作用。火电板块推荐江苏国信,谨慎推荐申能股份、浙能电力,建议关注福能股份、华电国际;核电板块谨慎推荐中国核电、中国广核。水电板块推荐长江电力,谨慎推荐华能水电、黔源电力,建议关注国投电力、川投能源、浙富控股;绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能,谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。自2023年以来,多地供水价格已进行调整,相关供水企业盈利能力得到进一步保障,推动行业健康有序发展,水务公司价值重估值得关注。推荐永兴股份、美埃科技、华光环能、雪迪龙。建议关注瀚蓝环境、兴蓉环境、顺控发展、洪城环境、江南水务。
风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。





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证券之星估值分析提示中绿电盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
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