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持续推进产品信创,首次派发中期股利

来源:国金证券 作者:孟灿 2024-10-29 09:29:00
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(以下内容从国金证券《持续推进产品信创,首次派发中期股利》研报附件原文摘录)
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2024年10月28日,公司发布三季报,前三季度实现营收4.21亿元,同比下降8.00%;实现归母净利润1.01亿元,同比下降15.60%。单Q3公司实现营收1.54亿元,同比下降12.88%;归母净利润为0.52亿元,同比下降9.74%。公司拟进行中期现金分红,每10股派发现金股利2元(含税),股利支付率为40.58%。
经营分析
公司24Q3成本及三费合计同比下降7.62%,与营收变动基本保持一致。其中,公司Q3毛利率为73.01%,同比/环比分别提升0.28pct/3.55pct,预计系产品化程度提升所致。Q3销售/管理/研发费用率分别为6.03%/14.30%/23.86%,同比变动-0.16pct/1.38pct/3.11pct,研发费用率增长预计系公司为保持竞争力,在关键产品领域持续加大投入所致。
公司持续推进信创研发,已完成了证券核心系统基础硬件、数据库、中间件、操作系统等全栈适配与性能优化。公司新一代核心交易系统A5正在中信证券、上海证券、南京证券等机构建设推进;中国银河、海通证券已完成A5场外交易系统上线;中国银河、光大证券完成HTS升级,实现专业交易的核心自主可控。此外,公司与华为、腾讯云深度合作,打造了HTS2X纯血信创版,整体性能提升20%,全链路小于30微秒,核心上行、下行均小于10微秒。
盈利预测
根据公司三季报情况,我们维持公司2024~2026年营业收入预测为7.31/7.52/7.74亿元,同比增长-1.80%/2.90%/3.00%;归母净利润预测为2.18/2.30/2.43亿元,同比增长-6.43%/5.25%/5.59%,分别对应36.17x/34.37x/32.55xPE,维持“买入”评级。
风险提示
新业务、区域或信创拓展不及预期;公司控费不及预期;行业竞争加剧;减持风险。





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