汽车行业周报：特斯拉Q2交付量超预期，FSD入华持续推进

（以下内容从德邦证券《汽车行业周报：特斯拉Q2交付量超预期，FSD入华持续推进》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周关注：特斯拉Q2交付量超预期，FSD入华持续推进。（1）特斯拉Q2交付量超预期，共交付新车44.40万辆。特斯拉于7月2日公布的交付数据显示，公司Q2共交付新车44.40万辆，同比下降4.8%，但好于市场预期的43.93万辆，其中交付了42.24万辆Model3/Y，高于市场预期的41.23万辆。根据第一电动，特斯拉中国2024年上半年在国内共交付42.66万辆，同比下降10.5%。（2）积极推动FSD入华，不断取得新进展。2024年4月20日，特斯拉CEO马斯克在社交平台上回复称FSD入华可能很快就能实现，且其于4月28日访华。根据我们梳理，目前FSD入华处于不断推进状态，其在数据安全合规、测绘数据的安全合规、数据的安全处理、路测资质合规等方面均有所进展。（3）FSD技术处于行业领先地位，入华后有望刺激特斯拉车型销量。2024年3月，特斯拉开始大范围推送V12，其通过采用“端到端”的方案，实现了自动驾驶技术的突破。根据第三方网站FSD Tracker，特斯拉FSD V12更新后，较之此前版本，用户完全无接管的行程次数占比从47%提升到72%，平均接管里程从116英里提高到333英里。目前特斯拉国内在售车型尚未引进FSD相关功能，随着FSD的持续改善，其入华后有望带动特斯拉车型销量进一步提升。
行业重点新闻：（1）欧盟启动对中国电动汽车加征关税。当地时间7月4日，欧盟委员会发布公告称，在反补贴调查启动9个月后，欧盟委员会对从中国进口的电动汽车（BEV）征收临时反补贴税；（2）理想汽车发布端到端+VLM全新自动驾驶技术架构。2024年7月5日，理想汽车在2024智能驾驶夏季发布会宣布将于7月内向全量理想AD Max用户推送“全国都能开”的无图NOA，并将于7月内推送全自动AES（自动紧急转向）和全方位低速AEB（自动紧急制动）。同时，理想汽车发布了基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型的全新自动驾驶技术架构，并开启新架构的早鸟计划；（3）小鹏汽车XNGP智驾累计覆盖356城。7月2日，小鹏汽车官方宣布，本周XNGP海南新开5城，截至目前XNGP城区智驾累计覆盖356城，全国都能开的无限XNGP即将在本月全量推送；（4）比亚迪泰国工厂竣工。7月4日消息，比亚迪泰国工厂投产暨比亚迪800万台新能源汽车下线仪式顺利举行，每年可生产15万辆汽车；（5）小米汽车门店将达104家。小米官方宣布，2024年6月份，小米汽车新增加了17家门店，全国已开业门店达到87家，覆盖城市达到34座。7月份，小米汽车计划再增加17家门店，总数达到104家，首次破百；（6）上海市首批无驾驶人智能网联汽车示范应用许可发放。7月4日，在2024世界人工智能大会上，小马易行科技（上海）有限公司、百度智行科技（上海）有限公司、赛可智能科技（上海）有限公司等成为获得上海市无驾驶人智能网联汽车示范应用许可的首批企业；（7）五部门公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。财联社7月3日电，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单；（8）蔚来汽车截至今年6月累计布局换电站2439座。截至2024年6月30日，蔚来累计布局换电站2439座，换电服务次数超4700万；（9）美国第二季度电动汽车销量超预期。2024年第二季度，美国的电动汽车销量超出预期，其中通用汽车在美国的电动汽车销量大涨40%，起亚在美国的电动车销量也在以非常强劲的速度增长，Rivian和丰田的电动汽车交付量也比较乐观，特斯拉的交付量下滑幅度也小于预期；（10）赛力斯拟收购AITO问界商标。7月2日晚间，赛力斯发布公告称，公司控股子公司赛力斯汽车有限公司拟收购华为技术有限公司及其关联方持有的已注册或申请中的919项问界等系列文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利，收购价款合计25亿元；（11）极氪第四季度计划实现月交付3万辆，正推进欧洲本地化生产。在吉利汽车一季度业绩会上，极氪智能科技CEO安聪慧表示，今年8、9月份极氪将推出MIX及内部代号为CX1E的中大型SUV。基于产品进一步丰富，极氪计划今年第三季度实现月交付2万辆，四季度月交付3万辆，全年实现15%的毛利率目标。新车方面，明年极氪将推出三款车型，包括二款SUV、一款较001较小的猎装车型。在国际化方面，安聪慧表示，下一步将在欧洲市场采取直营加经销商的网络布局；同时，已在积极推进极氪在欧洲的本地化生产进程，并在合适的时间对外披露。
行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数跌幅0.88%，其中汽车板块跌幅2.25%，涨跌幅位居A股中信一级行业第23位。（2）本周SW乘用车跌幅1.87%，北汽蓝谷、理想汽车-W领涨。（3）本周SW商用车涨幅0.12%，ST曙光、*ST汉马领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅3.06%，浙江仙通、九菱科技领涨。
本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期