首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

公司信息更新报告:全额偿还到期美元债,融资端获支持力度充分

来源:开源证券 作者:齐东,胡耀文 2024-06-07 17:04:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:全额偿还到期美元债,融资端获支持力度充分》研报附件原文摘录)
万科A(000002)
全额偿还到期美元债,融资端获支持力度充分,下调至“增持”评级
万科发布公告全数偿付到期美元中期票据本息。公司销售规模排名前三,土储相对充足,融资端获支持力度充分,负债结构不断优化。我们维持盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为102.6、116.1、121.3亿元,EPS分别为0.86、0.97、1.02元,当前股价对应PE估值分别为9.3、8.2、7.9倍。公司销售规模收缩,受低能级城市结转项目拖累,短期业绩可能持续承压,下调至“增持”评级。
销售规模收缩,二季度以来跌幅收窄
2024年5月公司实现销售面积187.1万方,销售金额233.3亿元,分别同比下降12.2%和29.2%,环比分别增长13.9%和11.7%。2024年1-5月,公司累计实现销售面积742.5万方,销售金额1022.1亿元,分别同比下降29.0%和39.1%,仍保持克而瑞销售前三排名;销售均价13764元/平米,同比下降14.3%。
单月新增2宗地块,土地储备相对充足
2024年5月公司在沈阳新增2宗地块,计容建面9.7万方,总地价4.9亿元。1-5月公司在二线城市拿地5宗,计容建面45.9万方,总地价23.3亿元,拿地权益比50.7%,拿地强度2.3%。2023年公司累计获取新项目总计容建面596.0万方,权益地价463.2亿元;截至一季度末,公司在建项目计容建面5675.7万方,规划中项目计容建面3169.0万方,整体可售资源相对充足。
全额偿还到期美元债,负债优化融资畅通
2024年6月5日,公司公告将全数偿付到期美元中期票据本息6.126亿美元,自3月偿还6.47亿美元后再次偿还到期美元债,年内已无美元债到期。公司自5月以来获融资超300亿元,其中5月16日公司成功发行14.34亿元CMBS,票面利率3.6%,5月23日获得招商银行等金融机构200亿元银团贷款,是2020年以来房地产业金额最大的单笔贷款,我们认为本次银团融资或将起到示范效应,带动公司其他融资加速落地。截至一季度末,公司扣预负债率64.9%,相比2023年底下降0.6个百分点,净负债率59.3%;持有货币资金830.7亿元,可以覆盖短期借款和一年内到期有息负债,一季度境内新增融资的综合成本3.3%。
风险提示:行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示万 科A盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-