锚定高成长，势能全面向上_股票频道

（以下内容从信达证券《锚定高成长，势能全面向上》研报附件原文摘录）
盐津铺子(002847)
事件：公司于5月5日发布新一轮股权激励。
点评：
激励力度大，锚定未来三年高成长。此次激励数量为220万股，占总股本1.71%，激励力度大，公司乐于分享，激励机制到位。业绩目标为23-25年营收相比22年增长25%/56%/95%（对应23-25年营收为36.2/45.1/56.4亿，年化25%左右），净利润23-25相比22年增长50%/95%/154%（对应的扣非归母净利润+股权激励费用23-25年分别为4.8/6.2/8.1亿元，同比为50%/30%/30%），25年对应的净利润率14%+，业绩目标25年营收利润增速相比24年不减，超市场预期，足见公司的拼搏态度和发展信心。费用摊销23-26年分别为4724/5669/2719/771万元，合计1.39亿元，主要摊销在23-24年。激励对象包括副总兰波/杨林广/黄敏胜/张磊/李汉明/财务总杨峰以及核心技术/业务人员（共80人）。授予价格为61.52元（约为前一交易日的50%）。
激励充分，注重高管团队培养。盐津22年处于全面起势快速发展的一年，此时推出股权激励足见公司的发展信心。公司最为核心的点是有意识培养具有企业家精神的高管团队，在招人、用人、培养人才上打造了独到的理念、机制并且充分激励。
修炼产品力内功，收入空间和利润率提升有强支撑。公司自21Q3进行战略调整，聚焦六大核心品类，在供应链及生产方面持续引入人才、修炼内功，渠道敏锐高+扎实的产品力及品类成本领先，助力零食量贩、电商、流通定量装等全渠道放量，锚定25年营收突破50亿元，利润率也有望随着品类规模化和成本领先优势持续提升。
盈利预测与投资评级：我们预计23-25年每股收益分别为3.83、4.91、6.29元，维持对公司的“买入”评级。
风险因素：原材料价格上涨、烘焙/深海零食等品类竞争加剧、食品安全。