2023年锂电设备行业年度策略：分化~看好龙头、新技术、新转型

新能源车：预计2022年中、欧、美新能源车渗透率25%、19%、7%，预计2023-2025年销量复合增速30%、30%、54%锂电池：2023-2025年全球动力电池装机复合增速38%（新增装机复合增速3%）；新增储能需求复合增速71%锂电设备：预计2025年全球储能+动力锂电设备市场超3000亿元，2023-2025年复合增速17%锂电设备板块估值水平：2022年、2023年、2024年平均PE为30、18、13倍，2023-2024年业绩复合增速45%（剔除东威、骄成、斯莱克，剔除原因系上述三家公司主营新技术趋势的锂电设备业务，业绩增速与估值水平与一般锂电设备公司差异较大）锂电设备分化——聚焦龙头、新技术、新转型1）首选龙头：新增订单增速换挡，竞争格局相对稳固，订单、盈利逐渐向头部企业集中，推荐先导智能；2）新技术：锂电竞争从量向质，锂电设备迭代加快。看好复合集流体、4680大圆柱锂电、叠片机、换电设备等新机会。推荐斯莱克、东威科技、骄成超声、联赢激光等；看好博众精工、瀚川智能；3）新领域：通过自主研发、资本运作等拓展到其他领域，如光伏设备、半导体设备、储能等。推荐海目星、利元亨、先惠技术等；4）设备出海：欧美新能源车产业追赶中国，锂电扩产后周期，中国锂电设备具备全球竞争力，推荐杭可科技。

风险提示：新技术迭代风险、新能源汽车销量不及预期、海外市场开拓不及预期。

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