新晨科技：银行IT+空管信息化领域稳健发展，新产品业务有望增厚公司利润空间

软件研发和项目实施实力在同行业处于领先地位。公司以技术为核心，提供的多层次的行业信息化服务有系统集成、软件开发、技术服务等。这使得公司在数据交换、渠道整合、支付结算、新一代中间业务、交易银行、云平台应用等领域具有较强的竞争力。

公司银行IT+空管信息化业务有望进一步发展。作为在此方面已有二十多年丰富经验的科技公司，新晨科技未来将从银行业IT 需求的上升中获益，有望进一步增加营业收入，扩大研发规模。同时也是目前我国军航空管信息化数据信息服务领域的核心供应商。自从2005年开始进入军航空管信息化建设领域，向国家空管部门提供高质量的数据信息处理相关产品和服务。

新产品业务拓展有望增厚公司利润空间。今年，公司加大了对区块链技术的研发投入，完成了区块链服务平台2.0版本发布，性能大幅提升；公司将依托新晨大数据平台以及在公安行业积累的丰富的实施经验，结合公司在金融、军工市场资源，持续加大大数据市场的拓展力度。

公司盈利预测及投资评级：公司近三年营业收入增长速度较快，净利润率较高并且也呈快速增长趋势。预计公司2020-2022年归母净利润分别为0.82、1.14和1.64亿元，对应EPS 分别为0.35、0.49和0.71元，对应2020-2022年PE 值分别为35、25和17倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示：宏观经济不及预期、行业政策出现重大变化、市场需求不及预期、技术进步不及预期。

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