东方国信:业绩符合预期,单季开始回暖

业绩符合预期。公司发布2018年三季报,前三季度实现营业收入9.52亿元,同比增长19.35%;归母净利润1.82亿元,同比增长15.99%;扣非后的归母净利润1.45亿元,同比增长12.56%。

单三季度实现营业收入3.73亿元,同比增长49.01%;归母净利润0.76亿元,同比增长42.12%;扣非后的归母净利润0.63亿元,同比增长30.36%。

毛利率保持平稳,费用率略有上升。2018年前三季度公司毛利率为46.26%,与去年同期相比提高了0.40pct;销售净利率为19.67%,与去年同期相比降低了0.47pct。销售费用率为8.95%,与去年同期相比提高了1.46pct;管理费用率为20.41%,与去年同期相比提高了1.33pct。

积极参与国家工业互联网项目,已获得政府补助。北京东方国信科技股份有限公司及全资子公司北京北科亿力科技有限公司参加了工业互联网创新发展工程专项、智能制造综合标准化与新模式应用专项以及绿色制造系统集成专项的申报。2018年10月8日,上述中标的相关专项国拨资金补助已到账6,000.00万元,其中,归属于公司的补助资金3,315.00万元大数据体系显成效,纵向产品线进一步完善。在大数据的数据采集、分析、存储以及运营环节,公司皆有相应的产品提供。包括大数据采集设备、大数据处理专用设备、Hadoop 发行版(BEH)、分布式并行数据库(XCloud)、大数据管控平台以及数据可视化的相关产品。

投资建议:我们看好公司未来在大数据领域的布局以及云业务的发展。预计公司2018年-2019年的EPS 分别为0.53元、0.67元;买入-A 投资评级,6个月目标价14元。

风险提示:行业拓展不及预期;公司整合效应不及预期。