东方国信:业绩符合预期,多元化布局完善

业绩符合预期。2014年度公司实现营业收入6.15亿元,同比增长31.42%;归属于上市公司股东的净利润1.36亿元,同比增长50.3%,EPS0.52元,符合预期。预告一季报净利润约2264.34-2803.47万元,同比增长5%-30%。

运营商市场进一步夯实,积极探索运营商大数据运营。从业务结构来看,运营商收入占比约70%左右,仍是其利润的主要来源。2014年度,公司在运营商领域的市场份额进一步提升,中标中国移动集团深度分析云平台项目、承建广东电信大数据挖掘平台等,充分实现在联通、电信、移动集团级的布局,同时,公司顺应运营商业务转型的方向,积极探索将运营商领域最具价值的大数据进行变现。公司作为运营商领域BI龙头,有望持续受益于运营商在数据运营方面的投入和探索。

多元化布局逐渐完善,金融和工业将成为新增长极。公司通过“内生+外延”的形式积极进军新领域,将其大数据技术应用到更多领域,已经在金融、工业、环保、政府等方向取得重要突破。在金融领域,收购科瑞明和屹通信息后,金融业务开始形成规模,未来公司将逐渐把大数据产品和解决方案应用到金融领域中,计划建立适合金融行业的大数据体系平台及应用模型;在工业领域,北科亿力订单充裕,同时是工业互联网进程的直接受益者。

大数据技术领先,产品化顺利推进。公司注重研发投入,并不断吸纳优秀团队强化技术优势,紧密结合市场需求推出新技术,并尝试研发产品的产品化,已经落实合同59个。此外,其自主研发“大数据”平台产品,以平台化的产品思路和专业化的系统优势切入市场,为行业大数据应用搭建通道。

投资建议:公司作为优质大数据公司,发展战略十分清晰,顺应大数据应用的市场趋势。此外,公司在深耕电信市场的同时,外延扩张步伐也在不断提速。

我们预计2015-2016年EPS分别为0.71、0.99元,维持“买入-A”投资评级,上调6个月目标价至75元。

风险提示:客户集中风险;整合风险;竞争加剧导致毛利率下滑风险。