2026年被券商们称作脑机接口的"规模化验证元年"。年初，"脑机接口"第一次写进政府工作报告；8月，工信部发布《国家脑机接口产业标准体系建设指南(2026版)》，规划到2028年制修订标准40项以上、2030年基本建成标准体系；国家医保局为其单独设立收费项目，26个省市跟进细则；全球首款侵入式脑机接口医疗器械获批上市，并完成首例商业化植入。政策、支付、产品三条线同时往前推，这个赛道正从概念走向商业化。
30多家公司进场，生意逻辑并不相同
据证券时报等统计，A股与脑机接口产业链挂钩的概念股已经超过30只，粗略看分三个环节：
上游做核心部件——芯片、电极、组件、算法：博睿康(科创板IPO受理中)、东微半导、复旦微电、中科信息、科大讯飞、汉威科技、美好医疗、力合科创、岩山科技、盈趣科技。
中游做系统与设备：翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德、乐普医疗、心玮医疗、汉王科技、诚益通、佳禾智能、康拓医疗、蓝帆医疗。
下游做临床转化与应用：创新医疗、三博脑科、盈康生命、爱朋医疗、冠昊生物、国际医学、新里程、博拓生物、科大智能、汤姆猫。
三个环节赚钱的路子完全不一样。上游卡核心部件，壁垒最高，投入也最重，短期难出利润；中游设备商瞄着康复和消费场景放量，已经有同质化竞争的苗头；下游比较特殊，赚的是场景和信任的钱——注册证批下来之后谁来用、患者去哪里治，出口都在医院端。30多家里，手里真握着实体医院的下游标的没几个，盈康生命是其中之一。
二盈康生命：从联盟到产业资本，两个月走完三步
盈康生命在脑机接口上的布局不算早，但推进节奏很快。作为海尔集团旗下大健康生态品牌盈康一生在临床医学领域的承接者，公司在科研、产业、资本三个方向都有现成的生态资源可以依托。7月17日，公司与山东第一医科大学达成战略合作，加入脑机接口医工交叉创新联盟，先把科研和人才的入口拿在手里；8月15日，与脑机海河实验室签署战略合作协议，围绕"平台共建、科研共创、临床共试、产业共孵"四大板块展开合作，推动共建脑机接口样板病房，同步设立专项产业基金；8月下旬，海尔创投又随公司到合作方实地调研。科研、产业、资本三步，在两个月里连成了线。
(海尔集团大健康生态品牌盈康一生与天津海河实验室签订战略合作协议)
放在30多家公司里比，盈康生命的底牌不是技术参数，而是真正开门接诊的旗下医院。2026年，依托旗下实体医院开展的DBS(脑深部电刺激术)和pBFS(无创脑功能调控：脑环路精准刺激术)诊疗服务累计已超过130人次，脑科学相关收入超过500万元。
数字不大，但在多数概念股还停在"有布局、没收入"的阶段，这500万说明它把"技术—临床—收费"这条路已经走通。它背靠海尔集团旗下大健康生态品牌盈康一生，研发、资本、医院场景三条资源线能同时调动，单点上市公司复制不了；自有医院的床位、患者流和质量体系，又天然是临床试验入组、真实世界数据和后期放量的土壤。对上游设备商来说，它是注册证落地后的去处；对科研机构来说，它是成果走出实验室的通道。不做芯片，也不碰设备整机，这条路上它真正要面对的竞争者不多。
风险也不该回避
需要看到的是，项目当前的数字还不大。500万元级别的脑科学收入，对一家年营收10亿元规模的公司，现阶段对业绩的贡献有限；从量产到医保大规模买单，行业里比较一致的判断是还要三年左右，样板病房能落地到什么程度仍有待验证；板块近两个月涨幅可观，情绪与业务进展也需要分开看。后续真正值得跟踪的是几项具体进展：样板病房落地进度、临床试验入组情况，以及已签署合作协议的实质推进。
(本文为产业链梳理性质内容，数据引自公开披露信息与机构研报，不构成投资建议。)
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