国金证券独董“身兼数职”引关注，前三季度营收、净利双下滑，投行业务承压

日前，国金证券(600109.SH)一则人事调整引起关注，公司新任独立董事身兼数职，尤其是兼任风险控制和薪酬考核等职务，令市场对其公司治理结构有所质疑。

证券之星注意到，国金证券今年前三季度营收与净利双双下滑，第三季度单季度营收也同比减少，呈现出增利不增收现象，；再加上自营业务表现疲软，投行业务承压，持续的业绩下滑使其盈利压力倍增。

人事调整风波

近期，国金证券的一次人事变动引发关注。在12月18日晚召开的第十二届董事会第二十一次会议上，刚刚履职一个多月的独立董事李宏，被委以重任，同时兼任薪酬与考核委员会委员兼召集人、风险控制委员会委员以及提名委员会委员。这一非常规的任职安排，引起投资者的困惑。

从公司治理的理论框架来看，各个委员会各司其职，分别承担着对公司管理层薪酬核定、风险监控、人才选拔等关键环节的监督与把控职责，它们相互独立又彼此制衡，是保障公司健康运营的重要防线。

而独立董事作为独立于公司经营管理层、代表股东利益的关键角色，本应在这些委员会中发挥客观公正的监督作用，确保公司决策不偏离正轨。

然而，李宏一人身兼数职，使得原本分散的权力过度集中，独立董事还能否保持独立性？如此架构下的委员会决策是否会沦为走过场等问题随之而来。

在竞争白热化的证券行业，投资者对公司治理结构的信任是其愿意长期持有公司股票、为公司发展注入资金的基石。一旦这块基石松动，国金证券面临的不仅是短期股价波动，更可能是长期发展所需资金与资源的流失。

三季报业绩低迷

翻开国金证券最新的三季报，公司当下正处于营收与净利双双下滑的困境中。

根据财报显示，截至三季度末，公司营业总收入42.91亿元，同比下降14.66%，归母净利润8.94亿元，同比下降27.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.15亿元，同比下降5.1%。

证券之星注意到，公司投行业务压力较大，据不完全统计，截至9月末，国金证券年内 IPO保荐项目共39单，其中已撤否24单，撤否率飙升至61.54%。这一数字远高于行业平均水平。

保荐机构的撤否率是衡量其专业水平与信誉的关键标尺。国金证券此番表现，无疑使其在未来争取优质项目时陷入了被动的境地。

开源证券研报显示，2024前三季度，国金证券投行业务净收入6.6亿元，同比-40%，单三季度2亿元，同比-64%，环比-15%，投行整体表现承压。

值得一提的是，今年9月10日，厦门证监局披露，科创板上市公司罗普特2020 年、2021年存在虚增收入等行为，2022年存在虚减利润行为，而国金证券作为该公司首发上市保荐机构，在对罗普特持续督导过程中存在未勤勉尽责，持续督导现场检查工作不到位，出具的相关持续督导报告及专项核查意见结论不准确的情形。

国金证券及旗下保荐代表人王学霖、阮任群被出具警示函，凸显了公司在投行业务合规管理方面存在漏洞，可能会增加公司的法律风险和监管压力。

自营业务困境

自营业务是证券公司盈利的重要支柱之一，近年来，随着金融市场环境的日益复杂多变，国金证券自营业务面临着前所未有的挑战。

从业绩表现来看，自营业务收入持续下滑，仅在2024年上半年，国金证券的自营业务收入为6.92亿元，较上年同期下降了29.28%，成为各主营业务中下滑最为严重的板块。

与行业内的佼佼者相比，国金证券在自营业务的风险管理、资产配置、投研能力等关键维度上的劣势愈发明显。

在当前金融创新如雨后春笋般涌现、投资渠道日益多元化的时代，若不能迅速扭转自营业务的颓势，国金证券的盈利增长将持续承压，甚至极有可能在激烈的行业竞争中被边缘化。

事实上，国金证券当下的困境，是一场内外交困的 “暴风雨”。人事调整引发的质疑声音、三季报暴露的业绩滑坡以及自营业务的疲软，都在考验着管理层的纠错能力。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)