打新必看 | 11月12日一只新债上市

11月12日，A股无新股申购、上市。根据安排，当天有1只可转债上市。具体信息如下：

1.国检转债

债券代码：113688

债券现价：100

转股价值：111.01

转股溢价率：-9.92%

发行规模：8.00亿元

债券评级：AA+

正股名称：国检集团(603060)

点评：反映可转债成色的一个重要指标就是转股价值，可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100；当转股价值大于100时，转股就是划算的，小于100则是不划算的。

再根据转股价值计算出转股溢价率，转股溢价率=可转债面值÷转股价值-1；溢价率为正数，意味着转债价格较转股价值要高，此时投资者持有可转债更为划算；溢价率为负数，意味着转债价格比转股价值要低，此时换成股票会更划算。

国检转债最新转股价值大于100，转股溢价率为负数，此时选择转股或许更为划算。不过，新债上市首日上涨概率较大，投资者可根据转债价格走势灵活应对。

可转债市场近期基本情况：

要注意的是，今年年中的可转债下跌行情一度打破了可转债“上有股性空间、下有债性托底”的投资信仰，近期随着权益市场的回暖，可转债市场定价逐渐回归合理区间。

业内人士认为，此轮可转债的修复大致可以分为两个阶段：一是9月24日以来，权益市场自上而下发生了方向性扭转，可转债随着正股上涨，估值持续反弹，转股期权功能逐渐恢复；二是10月中旬以来，新的一揽子政策大幅扭转了市场对可转债信用违约的担忧，转股溢价率得到进一步修复。

华富基金认为，目前，可转债市场估值只是从极端底部修复到历史平均底部水平，远未达到估值过高的阶段，多指标基本修复到比较偏中性的位置。而且，可转债涨幅相比股票略有滞后，相比纯债价格更便宜，所以现阶段对可转债不必过于悲观。

不过，投资者对可转债的研究和选择依然要聚焦公司质地，重点关注企业的基本面、溢价率以及到期赎回日等情况，还须进一步关注企业信用风险，寻找那些真正具有投资价值的标的。

注：根据规则，一般社会公众投资者可通过深交所交易系统参加申购。每个账户最小申购数量为10张(1000元)，每10张为一个申购单位，超过10张的必须是10张的整数倍，每个账户申购上限是1万张(100万元)，超出部分为无效申购。申购时，投资者无需缴付申购资金。