突发三大变化！A股将挑战新高？

市场全天冲高回落，沪指领跌。

盘面上，智能驾驶概念股集体爆发，天迈科技、星网宇达、路畅科技、大众交通等近20股涨停。PCB概念股反复活跃，骏亚科技、深南电路涨停，生益电子等涨超10%。食品安全概念股震荡走强，易瑞生物、信息发展、实朴检测均20CM涨停。光伏概念股一度冲高。下跌方面，煤炭、电力等红利板块陷入调整。

板块方面，网约车、食品安全、BC电池、PCB概念等板块涨幅居前，煤炭、电力、有机硅、电网等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌0.1%，创业板指跌0.06%。沪深两市今日成交额6776亿，较上个交易日缩量469亿。

红利股集体回调

今日，A股市场再度呈现分化整理态势，其中以煤炭为首的红利股领跌，中国神华一度跌逾5%。

消息面上，中国神华发布2024年上半年业绩预告，预计上半年业绩下滑。公司预计，上半年实现归母净利润为286亿元至306亿元，同比下降8.1%至14.1%。以此测算，公司第二季度预计归母净利润为127亿元至147亿元，环比下降7.4%至20%。

近期，红利类产品因表现亮眼逐渐成为了投资者在低利率环境下的关注点。不过，随着红利股积累了一波涨幅后，叠加泛科技方向近日有诸多利好催化，部分资金正从红利股获利了结，转向成长股。

此外，随着煤炭股半年业绩下滑，市场开始担忧其他公司接下来也会出现类似利空。另一方面，过去两三年，中小盘个股的弱势，强化了资金对这类高股息的抱团，玄甲基金总经理林佳义担忧，这种“抱团”或有瓦解风险。

不过从长期角度看，看好红利方向的机构依旧不在少数。从估值水平来看，近十年来中证红利指数虽然一路震荡上涨，但是市盈率只是略有上涨。星阔投资分析，从资金、价格和量能三个维度看，当前红利赛道不算拥挤。思睿集团首席投资官李富军也认为，后市红利策略或有更多空间。

从领涨板块看，今日热点方向也有了微妙的变化。

其中，智能驾驶概念股集体爆发，板块中近20股涨停，并且逐步扩散至整车与汽车零部件等方向。消息面上，无人驾驶持续迎来利好催化。

近日，上海市发布《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》，加快推进上海高级别自动驾驶引领区建设，创新车联网技术赋能，推动相关平台、功能及政策优先在嘉定、南汇、奉贤新城落地，有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。

太平洋证券认为，车路云一体化顶层设计近期自上而下推进，政策法规密集落地，加速应用试点出台。车路协同智能网联加速，政策+产业共振向上，预计智能汽车今年有大的β机会。

值得注意的是，中报依旧是近期市场的一条暗线。煤炭股因业绩预降今日迎来普跌；半导体等方向因业绩向好仍保持一定韧性；隆基绿能、天齐锂业等公司虽然中报大幅预亏，但未超出市场预期，今日反而迎来反弹。

不过，由于当前市场的买盘持续性不足，指数全天还是冲高回落，个股也是跌多涨少。市场分析人士认为，在经历了昨日的放量普涨后，今日市场未能进一步加强，仍先以震荡轮动的结构看待为宜，重点留意热点板块中核心标的的低吸机会。

市场出现三点新变化

经历了昨日的反弹后，A股今日再度回到震荡调整的模式，但从近几日的领涨方向、资金变化等角度看，市场已经出现了积极变化，正在为后续行情蓄力。

首先，市场出现新热点，打破了“热点荒”。

最近几日，中报行情的暗线已经逐步形成。一方面，泛科技主线开始走强，消费电子、半导体等板块近几日整体较为强势，背后是景气度的回升和中报业绩预增的提振；另一方面，光伏、锂电等方向中部分个股今日迎来修复，虽然中报业绩仍在亏损，但此前的下跌已经充分释放了业绩利空，中报的业绩仍在市场预期范围内。

此前市场下行过程中基本是普跌格局，也没有绝对的热点。可见，中报预告密集披露下，正给市场带来新的热情和热潮，打破此前市场热点缺失格局，如此，有助于提振市场的热情。

其次，大量资金借道ETF入市，助力市场先稳后升。

近日，大量资金通过ETF大举进入市场，推动相关指数快速拉升，沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF等核心宽基均在此列，盘中时有异动。据统计，自6月21日至7月8日，短短12个交易日内全市场有9只ETF资金净流入超过10亿，这9只ETF合计资金净流入达到631亿元。ETF增量扩大下，对市场的提振动力也在增强。

第三，海内外资金迎来共振。

此前A股成交持续萎缩，甚至连续4日成交低于6000亿，而昨日两市成交大幅释放超7000亿，而且北向单日净流入金额创年内第三高，仅次于4月26日的224.49亿元和2月29日的166.04亿元。

往后看，下半年险资仍是A股主要增量资金来源，中信建投预计全年险资将带来3320亿元增量资金。北向资金也有望明显改善，成为A股微观流动性好转的重要边际增量。内外资共振下，有望给市场带来信心的提振。

综合而言，A股当下正迎来更多的积极变化。巨丰投顾郭一鸣认为，随着6月底积极信号的出现以及7月多方预期的提振，叠加昨日市场放量中阳，指数阶段反弹已经开启。

中信建投：A股有望挑战新高

最后，看一下A股后续走势。

近日，中信建投陈果发表了对2024年下半年A股的投资策略展望。展望下半年市场环境，陈果认为，短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。

下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善。中期看，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。

因此，陈果预计，下半年市场将呈现先抑后扬走势，市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。具体配置上，有两大维度：

胜率资产维度，红利具备比较优势。红利资产的占优行情是基本面、资金效应等多方面综合的结果，不能仅用“高股息”特征概括。展望下半年，红利资产基本面依旧具备优势，股息率溢价也尚未出现显著泡沫化，重点关注电力、油、电信运营商等。若是市场风险偏好回升，“红利+增长”则会表现更优。中期看，随着越来越多的行业踏入经营成熟期，结合日本经验，红利资产范围也将向医药、有色、食品饮料等方向延展。

赔率资产维度，陈果建议关注三条景气线索，逐步掘金。①出海精挑细选，优选对美低依赖度且自身景气周期上行方向，关注船舶、商用车、光模块等；②新质生产力，重点关注AI带动下的电子创新周期：关注苹果链，算力等；③供求格局：涤纶/小金属等供需格局改善细分。