突然爆发！A股将有新变化？

大盘全天冲高回落，三大指数均小幅下跌。北证50指数盘中一度大涨超11%，最终收盘涨超4%，6只北交所个股30CM涨停，231只北交所个股中仅5只个股下跌。

盘面上，短剧、传媒股大涨，引力传媒、岩山科技、广博股份等涨停。房地产板块开盘走强，荣盛发展、金科股份、中迪投资等涨停。零售股尾盘异动，徐家汇涨停。下跌方面，半导体板块陷入调整，华海诚科跌超10%。

板块方面，短剧、房地产、传媒、零售等板块涨幅居前，华为昇腾、光刻机、先进封装、算力租赁等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.01%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.44%。沪深两市今日成交额9981亿，较上个交易日放量708亿。北向资金全天净买入1.42亿元，其中沪股通净买入14.51亿元，深股通净卖出13.09亿元。

情绪端来看，短线情绪继续活跃，18只昨日连板股中11只个股继续涨停，而三柏硕与银宝山新也将市场高度进一步提升至8连板；此外，北交所个股成为了今日短线炒作市场中的最强风口，可见市场的短线投机氛围依旧浓厚。

地产股为何逆势上涨？

今日，房地产板块迎来大涨，成为市场中为数不多的强势方向。地产股突然启动，主要有三个利好因素驱动。据证券时报消息，除了白名单传闻和融创境外债务重组条件获满足之外，人民币持续大涨也是重要因素。

昨日，在岸、离岸人民币对美元均大涨，其中在岸人民币对美元盘中一度触及7.17关口，日内上涨近800个基点，创近三个半月新高；离岸人民币对美元升破7.17关口，最大涨幅一度近600个基点。

今日，离岸人民币再度狂飙，盘中连续升破7.16、7.15、7.14、7.13四道关口，最高升至7.1299，日内一度涨近350点。两个交易日下来，离岸人民币累计涨近900点。

人民币大涨有利于房地产股估值提升，从降低进口成本、推动国内经济发展和吸引资本流入等方面来看，人民币升值都将为地产股带来一定的利好。中金公司认为，考虑到人民币汇率已经突破重要技术关口，判断人民币汇率仍有进一步走升的空间。

事实上，房地产板块近期正迎来密集利好。

8月底以来，个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调，优化住房限购，城中村改造等政策措施的密集落地；以及新发万亿国债提升基建投资，10月底召开的中央金融工作会议中明确提出加快保障性住房等“三大工程”，构建房地产发展新模式，均有望支撑地产链。

首创证券认为，历史低效资产包袱较小，于周期底部获取三高土储(高能级、高去化、高利润率)的房企，将形成较明显的换牌效应，带动资产质量优化。在区域分化的背景下，资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。

北交所上演“30CM”涨停潮

相比沪深三大指数的震荡，北证50指数今日则是强势爆发，盘中涨幅一度近12%，收盘仍大涨4.51%。其中有多只个股实现“30CM”涨停，逾30只个股涨超10%。

消息面上，中证指数有限公司11月17日公告，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间；另一方面，北交所启动为上市公司股票使用920代码号段相关准备工作。

从成交额看，北交所上市公司平均总市值为12.69亿元，每日总成交额在2.5亿元左右，平均日均成交额仅0.11亿元，无论是市值规模还是流动性都与沪深两市存在相当大的差距。而今日收盘，北交所231只个股总成额达到了102亿元，史上首次突破百亿元，平均每股成交额达到0.44亿元。

纳入中证全指指数样本空间，同样意味着被纳入中证1000等跨市场指数的样本空间，将满足部分指数投资者对于北交所市场的投资需求，并且有利于促进增量资金参与北交所投资，提高北交所股票流动性。由于宽基指数选样标准通常考虑市值、流动性因素，因此市值规模处于头部且成交额相对占优的企业更有可能被纳入宽基指数成分，获得增量资金流入。

申万宏源表示，市场预计从12月开始，中证跨市场指数将会把北交所市场纳入，若股票被调入指数，将可能导致指数基金被动配置，引发股价上涨。用中证500、中证800和中证1000指数纳入规则测算，测得中证500、中证800尚无北交所公司可以被纳入，而锦波生物有望被纳入中证1000指数，此外，随着时间推移，曙光数创过去12个月的日均市值也在上升，最终有望被纳入中证1000指数。

至于启用920代码号段的影响，随着北交所启用独立号段，标志着北交所发展进一步成熟完善，与新三板再度拉开差距，提升了北交所的整体形象。开源证券认为，这将提高股票辨识度，彰显了交易所的独立地位。此外，预计符合条件的企业直接IPO政策不久也将会落地实施。

A股核心要素都有底部向上迹象

地产股爆发、人民币汇率爆发、北交所爆发，是今天的三个关键词。这是否意味着，A股反转行情更进一步？

站在当下，A股市场面临的积极因素的确是在不断增加的。基本面方面，市场上涨的核心逻辑未变，地产宽松政策、降息降准、化债举措等一系列政策落地正在推动经济持续修复，10月经济数据，尤其是消费和生产的表现好于预期；风险偏好方面，美联储加息周期或已近尾声，且近期中美关系出现积极变化，中美后续在经济、环境等领域有望看到更多的合作推进。海内外多重利好下，A股市场情绪和风险偏好有望得到提振，或催化行情继续展开。

短期而言，最后两个月行情结构将如何变化？

海通证券认为，历史上年底结构再平衡概率较大，发生背景多是年底博弈+弱市环境，催化剂是政策或事件。本轮行情的背景是A股估值处底部+海内外积极因素显现，目前行情上行的核心驱动力仍在。

多维度思考下，一方面要借鉴历史年底行情再平衡的经验，今年5月以来市场走势相对偏弱，政策催化下前期滞涨的大金融及医药有望迎来向上；另一方面，前期科技板块超额收益已经有所收敛，随着新质生产力加快发展叠加自身产业周期向上，科技主线也值得重视。

站在中长期维度，银华基金认为，影响市场的核心要素都有底部向上的迹象，当前时点对长期可以更乐观一点。

具体来看，中金公司研究部国内策略首席分析师李求索称，2024年的A股，基准情形下市场机会大于风险，需要重视阶段性及结构性配置，建议重点关注以下三个方面：一是我国内生增长动能改善需要重视长期结构性趋势影响；二是改革及政策应对有加码空间；三是2024年A股盈利增长有望边际改善。