银行系金融小课堂丨什么是生产者价格指数（PPI）

何为PPI？

PPI，全称为生产者物价指数(Producer Price Index)，是进行国民经济核算和经济管理的重要依据，反映在国民经济活动中处于生产环节和上游领域的产品价格变动情况，对监测宏观经济运行情况、分析预测下游产品价格变化趋势都具有重要作用。

生产价格指数共调查9大类商品：燃料、动力类；有色金属类；有色金属材料类；化工原料类；木材及纸浆类；建材类：钢材、木材、水泥；农副产品类；纺织原料类；工控产品等。

生产者物价指数并不仅仅是一个指数，它是一组指数，是生产的三个渐进过程的每一个阶段的价格指数：原材料、中间品和产成品。人们最关注并对金融市场最有影响的是产成品的PPI。它代表着这些商品被运到批发商和零售商之前的最终状态。

有何作用？

PPI主要用于衡量一堆工业品价格的平均变化水平。生产者是与消费者相对的，指的是提供商品和服务的商家。价格对商家比较敏感，所以该指数会更加敏感与准确。

通过PPI指数可以看出整个社会的整体供需周期，当经济好的时候，人们就会出去消费，商家的库存就会减少，商家就会进货扩大经营囤积原材料，最后就导致抬升PPI，反之就会导致PPI下降。

通常PPI最顶或者最底的时候，往往对应的是货币政策最宽松的顶点或者最紧缩的低点。

所以，PPI又被称为了解国家经济发展状况的“体温计”。如果企业成本上升，PPI就会提升，企业转移成本给消费者，将会导致通胀上涨；企业不转移成本，将会导致其利润下降。而且竞争环境和价格传导渠道是否通畅，也直接影响企业的盈利能力，反映经济的健康程度。

PPI与CPI有何不同？

PPI和CPI是一个类型的指数，都可以用来观察经济的通胀水平。只不过PPI的统计对象是生产者，它反映了社会生产成本是上升还是下降。

根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。成本稳定前提下，PPI上涨，意味着企业的盈利能力提高，如果产业链通畅，会带动下游CPI指数的提高。

PPI对于CPI具有一定的领先性，但在中国由于存在价格管制等因素影响，PPI对CPI传导并不显著。每个月的第二周，统计局会公布上一个月的CPI和PPI，具体的大家可以去统计局官网查询。