李大霄：反攻有望徐徐展开

2023年8月10日，英大证券首席经济学家李大霄表示，随着史无前例的“活跃资本市场、提振投资者信心”的特大利好政策刺激下，A股出现一波强烈上攻，上攻至7月底后展开调整。从A股估值水平、调整幅度、成交量萎缩、下跌家数接近极限、基本面趋好、政策面利好频现等迹象表明，目前回调或基本到位，新一轮上攻即将开始概率很大。

隔夜美股三大指数全线下行，道指跌超1.1%，但纳斯达克金龙指数只微跌0.09%，止跌迹象初现。

截止到2023年8月10日9:15分，日经225指数涨0.15%，反弹迹象明显。美股三大股指夜期涨0.29-0.37%不等，欧元区斯托克50指数期货涨0.46%，反弹迹象已经出现，对A股反攻形成良好的外围环境。

从估值水平来看，截止到2023年8月9日收盘，上证指数收3244.49点估值13.2pe1.36pb，对应央企指数gu8.2pe0.90pb，上证50指数10.0pe1.29pb，沪深300指数11.9pe1.4pb，恒生指数9.0pe0.93pb，央企指数已经低于恒生指数。估值吸引力在持续加大。

从调整幅度来看，从2023年7月24日低点3151点上涨到7月31日高点3322点，用了5个交易日，调整50%分位是3236.5点，已经相当接近，调整时间已经是第7天，也已经超越。

昨天下跌家数3894家，跌停只有2家，上涨家数1185家，涨停30家，主力酝酿反攻的迹象已经出现。

从政策层面来看，日前一系列密集活跃资本市场提振信心的配套政策相继出台，包括开会落实、基金降费、承诺一二级市场平衡、证券业降准、讨论印花税、8月IPO撤否增加40%等等举措数不胜数。从历史上看，这轮积极的股市政策的密集程度和态度明确程度是非常罕见的。历史上也从来没有出现过特大利好之后不了了之的先例。

在一系列政策利好下催化下，也许反攻就开始了。