打新必看 | 5月26日一只新股申购，值得打吗？

1.西山科技(科创板)

申购代码：787576

股票代码：688576

发行价格：135.80

发行市盈率：109.28

行业市盈率：31.64

发行规模：17.99亿元

主营业务：手术动力装置的研发、生产、销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：2020年我国医疗器械市场规模约为7721亿元，同比增长21.76%，远超世界平均水平和我国GDP增速；预计至2023年我国医疗器械市场规模将突破万亿。

但是，相比国际市场，我国医疗器械市场集中度较低，呈现出企业数量多、单个企业规模偏小等特点。由于缺乏规模效应，我国医疗器械生产企业在装备升级、新产品研制、工艺创新、市场开发、管理水平提升等方面的投入相对不足，整体处于国际分工及竞争的低端水平，产品同质化程度较高，低端产能过剩，抵御风险能力较弱，行业发展瓶颈较为突出。

回顾4月份以来的新股情况，4月至今上市新股达62只，首日破发15只，首日破发比率约为24%；其中，科创板4月以来上市18只，首日破发5只，首日破发比率约28%。5月份以来，科创板新股首日破发概率正逐步走高。

考虑到公司发行市盈率远高于行业市盈率，破发风险相对较大。不过，公司近年来业绩保持增长，毛利率维持在较高水平，综合判断首日破发概率约为30%。