海尔生物2022年报解读：生命科技+医疗创新 战略坚定的长期发展逻辑

3月28日晚间，海尔生物发布2022年年报，公司实现营业收入28.64亿元，同比增长34.72%，扣非净利润 5.33 亿元，同比增长。剔除去年 Mesa 收益影响，归母净利润同比增长 25.22%，扣非净利润同比增长 29.81%。

基础财务指标优秀，海尔生物不愧为高成长的优质科创企业，自2019年上市，连续三年营业收入均保持30%以上高增速，营业总收入从2019年的10.13亿增长至2022年的28.64亿元。

扣除非经常性损益的核心利润从2019年的1.67亿元增长至2022年的5.33亿元。

年报不仅代表过去成绩，其中的信息也蕴含着企业未来发展方向。本文将科研创新、商业模式、战略布局、长期发展四个角度深入解读年报信息，去解析海尔生物的未来发展。

科研创新：核心技术+研发创新 核心竞争力进一步提升

作为科技创新企业，海尔生物的核心竞争力自然是科研创新能力。从财报中解析，科研创新能力重点在两块：核心技术和研发创新。

首先，核心专利技术。海尔生物通过自主创新，突破生物医疗低温技术，打破国外垄断，生物医疗低温存储产品荣获行业内唯一的国家科技进步奖。海尔生物荣获中国工业大奖，成为生物安全领域高端装备行业唯一获此殊荣的企业。两个行业“唯一”证明海尔生物技术的领先位置。

年报显示海尔生物在2022年核心技术进一步积累：公司新增专利 271 件，其中新增发明专利 11 件，累计拥有专利数量较同期增长 50%； 2022 年公司主导或参与发布 1 项国际标准，2 项国家标准，9 项团体标准及 1 项 CQC 认证技术规范，累计获得省级以上科技奖励 24 项，并有 28 项技术成果被鉴定为国际领先水平，实现标准的行业引领。

主导国际标准、国家标准，两个行业“唯一”大奖，28项技术成果为国际领先水平， 27个核心技术均为自主研发，归纳为一句话：海尔生物掌握核心技术。

其次，研发创新实力。核心技术需要不断迭代和创新，研发投入和研发人员是研发实力的量化数据，研发成果则是验证创新能力。

2022年报显示，研发费用2.92亿元，近三年增长幅度达到93%，研发人数从565人大幅增长至897人，增长幅度将近60%，研发实力快速上升。

从年报显示的研发成果，海尔生物不仅夯实领先的技术壁垒，更在非低温存储领域取得众多技术突破：在生命科学领域，海尔生物突破精准控温、ADRC 算法、冻干、斯特林制冷控制、主动式航空温控等技术，推出程序降温仪；突破精准高速变频控制、多参数耦合精准控制等关键技术，实现系列化高性能离心机产品研发，并推进国内首台 50000rpm 超高速离心机的批量化生产进程。

另外，海尔生物目前在研项目总投资金额超7.5亿元，未来研发投入将持续上升，沉淀更多研发创新成果。

核心技术积累、研发创新实力上升，海尔生物核心竞争力进一步提升。

商业模式：高端医疗器械+物联网服务方案 双核驱动的商业生态

若用一句话简单概括海尔生物的商业模式：针对生物医药和医疗健康领域，提供高端医疗器械的综合服务商。

针对生物医药和医疗健康领域，表明海尔生物的上下游产业和目标客户。

商业模式的“天花板”是目标客户的广度和深度。海尔生物的主要客户为生物医药企业，医学研究机构、医院、医疗机构、公共卫生机构。广度上说，海尔生物的目标客户覆盖了生物医药和医疗健康领域最核心的主体。深度上说，生物医药和医疗健康属于永恒的赛道，发展长期向好，需求长期稳定。

高端医疗器械代表海尔生物产品拥有技术溢价能力，处于产业链高端位置。

高端制造业的显著特征是高技术、高附加值，产业链竞争力强。从年报数据解析，海尔生物五年平均毛利率在50.6%，产品具有稳定的高附加值；海尔生物2022年应付票据及应付账款4.85亿，而应收账款仅有1.61亿，净利润现金含量达到105%，产品链地位高，上下游议价能力强。

综合服务商则表明海尔生物升级的商业生态：高端医疗器械+物联网服务方案。

自2018年全面启动物联网方案转型，海尔生物依托国际领先的高端医疗器械设备，结合物联网技术打造集成系统平台为客户提供全场景、智能化的服务，变成一家集硬件制造商、方案设计商、技术开发商、链路运维商于一体的综合服务商。

海尔生物的业务模式已经从销售高端医疗设备升级为高端设备打开市场，物联网平台服务增强用户粘性，提升用户价值的“设备+平台+服务”商业生态。简单来说，海尔生物不仅销售设备获得一次性收入，还能通过“平台+服务”获得持续现金流，打开业绩稳定增长的通道。

从两项数据直观感受到业务模式的升级：1、2022年实现新增用户占比超过30%；2、单用户价值不断提升，服务收入占比超过10%。

战略布局：生物科学+医疗创新，清晰可期的战略坚定

回顾近些年发展历程，海尔生物有成为“现代化医疗器械体系的引领者”的愿景和基础。通过董事会经营评述和年报数据，能清晰的发现管理层实现愿景的长远规划和战略坚定：

第一步，万物互联，坚定开启数字化创新

在数字经济浪潮的今天，数字化已成为现代化企业的标志，数字化不仅带来企业效率的提升，更是生产力的提升。而数字化离不开物联网支撑，只有具备物联网技术的设备才能推动企业进行数字化转型。

早在2018年，海尔生物前瞻性的启动物联网转型：生产的所有产品设备均要联网成为“网器”，通过物联网、5G技术打通链接，打造系统集成平台，为产品设备安装“大脑”。

这一前瞻性的战略让海尔生物成为医疗器械行业数字化的先行者。海尔生物不再是卖一台台冻干机、离心机，而是向医药企业、医疗机构等用户提供物联网解决方案，帮助相关产业进行数字化智能化升级。

随着数字化进程加速，海尔生物的物联网解决方案有着更广袤的前景。2022年，海尔生物物联网解决方案实现收入12亿元，同比增长79.70%。

第二步，两大主线：生物科技和医疗创新

海尔生物在2021年年报提出的重要战略升级，根据核心用户将业务进行分类：以生物医药企业、医学科研机构为主的生物科学板块，以医院、公共卫生机构为主的医疗创新板块。

两大主线的确立不仅是业务板块分类，而是“以用户为中心”的理念升级和战略方向的确定。明确两大业务方向，根据用户核心需求，深入到生物医药企业、科研机构、医院等用户使用场景中，从技术研发、组织架构、产品服务进行系统性改造，方向明确，规划清晰。

如生命科学板块，针对生物医药企业和科研机构，海尔生物重点打造智慧实验室，在产品研发上，突破精准高速变频控制、多参数耦合精准控制等关键技术打造高性能离心机，在产品服务上，海尔生物通过物联网技术打造实验场景全方案，细分至微生物实验室、细胞实验室等 7 大用户场景。针对不同的用户场景，提供从设计到建设到服务一整套方案，帮助科研机构提升效率。

在医疗创新领域，海尔生物重点提供物联网解决方案，侧重在大数据和物联网管理平台研发，如智慧公共卫生平台和药剂自动化管理系统等。针对医院，有自动发药、智能静配、手术室耗材管理等方案，针对公共卫生机构，有基层医疗机构智慧公卫体检工作站、妇幼保健管理信息系统、自动化成分制备流水线、供血自动化管理系统等创新方案，更重要的是这些物联网解决方案属于SAAS服务，模式可快速复制。年报数据显示，智慧疫苗接种方案复制到超4,000 家接种点，智慧血液管理方案已复制至青海、日照、咸宁、恩施等地城市网。

2022 年生命科学实现收入 12.4亿元，同比增长 42.43%；医疗创新实现收入 16.1亿元，同比增长 29.41%。

第三步，同心拓展：产业链延申和海外布局

一生二，二生三，三生万物。海尔生物围绕生命科学和医疗创新两大板块打造了完善的产品研发和物联网服务体系，之后需要做的就是同心拓展，不断延申产业链和扩大业务半径。

2022年，海尔生物两大重要并购项目落地：康盛生物和金卫信。

康盛生物深耕实验室耗材行业十余年，用户群涵盖 CXO 企业、科研院所、大学、医学检验所、IVD 企业等。海尔生物通过这次并购正式进入实验室耗材市场，进一步完善智慧实验室的布局，提升生命科学板块的业务周转效率。

而金卫信是国内免疫规划信息化行业龙头，专注于国内各级疾病预防控制中心和卫生行政机构信息化建设，免疫规划方案覆盖全国 10 余个省(直辖市、自治区)数万家接种门诊。这次并购直接打开了医疗创新板块的业务空间。

业务半径拓展方面，海尔生物在2022年加速海外布局：年报显示海外经销网络总数突破 700 家，新覆盖 8 个中东欧地区国家，与超过 40 家全球性国际组织建立合作关系，并与 WHO、联合国儿童基金会(UNICEF)建立了长期持续的合作关系，产品及解决方案应用于全球 130 余个国家和地区。2022年海外市场实现收入 8.3亿元，同比增长 56.45%。

第一步提前进化引领行业，第二步明确方向战略升级，第三步同心拓展业务空间，管理层每一步战略规划很扎实，现代化医疗器械体系引领者的发展路径清晰可期。

长期发展：生物技术突破+医疗产业升级，国家战略方向下的长期逻辑

党的二十大报告强调，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，加快实现高水平科技自立自强。

在“四个面向”的指引下，生物技术突破和医疗产业升级已是国家发展的长期战略方向。海尔生物在生命科学领域重点打造智慧实验室体系是协助生物技术突破的重要帮手，在医疗创新领域构建数字化智能化的物联网解决方案正是医疗产业升级、高质量发展的主要方向，可以说海尔生物勇于担当历史使命，以核心技术和数字化创新将“产业+医院+研究”融合，长期发展规划完全契合国家的战略方向。

综上，掌握核心技术、优秀商业模式、明晰可期发展规划，契合国家战略方向的海尔生物，是否值得市场给予更高的期待？