妖股涨嗨了！为何信创成为了10月反弹“最强音”？

信创板块可谓是十月节后反弹的“最强音”，仅仅过了近两周，该板块的涨幅便高达近20%，其中不乏诞生了类似国脉科技、竞业达、英飞拓这类涨幅超一倍的妖股。

为何信创板块反弹幅度如此之大？这些妖股是否还具有投资价值？本文将详细解析。

不只是半导体！软件层的国产替代正当时

一直以来， ICT的底层标准、产品等要素都是由国外企业或机构制定和控制的，我国的 ICT产业面临着卡脖子的风险，继中兴和华为事件后，我国已将其纳入国家战略，经过多年的发展，形成了“2+8+ N”的应用体系，产业链上下游的完整应用，以及华为、中国电子、中国电科、浪潮等行业巨头。在信创的大环境下，相关产业链企业加速上市，部分上市信创公司自2018年以来跑出超额收益。近期芯片法案、 EDA出口管制措施频频出台，国产替代迫在眉睫，自主可控的时机已到，信创板块有望持续受益。

早期信创主要集中在党政机构、金融、电信、电力等关键领域，随着信创的深入、应用范围的扩大，行政驱动逐渐向价值驱动转变。我国信创产业链各环节公司近年来产品线不断推陈出新，产品性能实现进步，并积极与国产 IT基础设施进行适配，推动我国信创产品由“可用”向“好用”迈进。

根据海比研究院的预测，我国信创产业的市场规模在2025年将达到2万亿人民币，2021-2025年的 CAGR将达到35.7%；IT基础设施作为信创事业的绝对核心，是第一个替代层，预计2022年我国信创 IT基础设施规模将达到2299.1亿元，2021-2025年 CAGR为40.7%，将为信创市场的发展奠定良好的开端。

太平洋证券认为，行业信创有望成为 2023 年计算机最大的投资主线，重点推荐行业信创板块的海光信息、景嘉微、中国长城、金证股份、中科曙光、华大九天、中望软件、金山办公、致远互联。

部分妖股在打“信创”擦边球，投资者需谨慎

信创板块的确是一个市场巨大的行业，然而如今巨幅上涨的一些妖股却十分小众。

近期接连大涨的个股竞业达是全国教育考试行业龙头企业，主营教育信息化、城市轨道交通安防信息化。在信创业务上，公司已在进行部分系统应用软件(信创版)开发工作，目前智慧招考业务已研发了“网上巡查产品-信创系列”。总之，该公司的信创业务刚刚起步还未有利润成果。

消息面上，9 月上旬召开的国务院常委会的会议决定，专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，国常会财政贴息计划：由中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等 18 家全国性商业银行共同参与，合计涉及 1.7 万亿贷款总额；中央财政贴息 2.5%，期限 2 年；贷款利息不多于 3.2% ，补贴后利息小于等于 0.7%。从涉及的关键领域：高校、职业院校、医院、中小微企业等九大领域的设备购置和更新改造均在计划中，整体工作将在今年年底前结束。中国银河证券认为中央贴息贷款政策刺激下，教育、医疗设备采购及更新需求将迎来一轮高速增长，信创有望乘势而起。

从这个角度来看，竞业达作为长期深耕教育行业的高科技产业公司也将充分受益。但就如10月19日竞业达回复深交所关注函所言，公司业务具有三重风险：市场竞争加剧风险；新冠肺炎疫情影响风险；收入波动风险。如果竞业达能够克服这些因素成功发展了信创业务，那根据如今的估值来看也是合理的。

还有两家热门的计算机公司——国脉科技、英飞拓的涨幅也超一倍。其中，国脉科技具有完整的电信服务产业链，全资举办了福州理工学院，也可以受益于信创行业发展。但是，国脉科技收入来源近48%都来自于高等教育，而且公司研发费用自2018年起有逐渐下降的趋势，2021年度仅3821万，能不能在市场竞争加剧突出重围有很大疑问。

还有英飞拓是深圳国资委旗下，国内为数不多的高端安防产品供应商之一。根据公司2022年半年报，英飞拓正发展“1+4+3"业务体系，一个主业是提供智慧城市细分领域规划、软件与硬件供应、建设和运营服务;四个业务板块是聚焦智慧园区、智慧楼宇+、城市应急数据治理、数字营销提供整体解决方案;三个层面是布局智慧技术结构的三个层次，形成完整的数字化、智能化解决方案体系，发布了适用于城市管理、应急管理的自主研发软件系统《应急指挥系统V1.0》，形成包括数字、科技、低碳、共享四大场景的智慧物流园区解决方案。

这家公司也是受益信创行业发展，但是安防产品市场竞争激烈，有海康威视、大华股份等行业巨头的加入，英飞拓唯有积极加大研发以及销售力度才能在未来有一席之地。

总之，信创行业是计算机板块一个大赛道，几乎每家板块公司都有机会参与到其中，但谁是最终“王者”还待观察，投资者仍需谨慎热门炒作导致的泡沫行情。