腾讯控股开盘股价破400，港股科网股历史底部确立了吗？

3月7日，腾讯控股开盘一度跌破400元至388元附近，百度集团、京东集团、哔哩哔哩跌超6%，金山软件跌超5%，美团、舜宇光学科技跌近5%，小米集团跌超4%，快手跌近4%。

港股科网股市场状况

地缘矛盾再度升级，恐慌蔓延，港股作为离岸金融市场，更容易受到国际因素影响，整体跌幅较A股更为明显，上周五盘中恒生互联网 ETF 跌幅超过4%。近期香港疫情升级、地缘风险及监管等因素的叠加，令市场情绪及成交活跃度受到打压，市场明显回调，基本回吐年初以来涨幅，估值再度回到此前低位。

港股科网股市场前景

战争冲突引发的全球风险避险情绪已经明显影响到香港股市，估值重新回到有吸引力的区间。1)衡量港股恐慌的指标-恒生波动性指数、港交所看跌指数冲高.2)估值再次回到有吸引力的位置-恒生指数在2月25日再次破净，市净率水平下降到0.94, AH溢价在年初大幅回落之后，近期继续走高。总体而言，国际冲突对港股企业基本面影响有限，回顾近几十年地缘战争对港股市场的影响，多为短期影响。情绪化的抛售，也让很多本来处于低位的个股有了一个较好的入场价位。

近期港股回购持续增加，或显示投资价值逐步显现.港股市场在2021年受到诸多内外因素的影响，如监管和外部因素的影响，明显落后于全球主要市场。随着港股估值跌至低位，自2021年下半年以来，港股上市公司回购行为明显增多，创多年新高，龙头股纷纷回购也引发关注。这是一项值得关注的变化，表明从公司管理层的角度来看，股价同样具有吸引力。历史经验表明，回购增加可能意味着市场价值逐步显现，往往是中期底部信号。

行业观点

目前的互联网行业也面临着诸多限制，首先是政策上的垄断，其次是数据安全。香港互联网企业去年以来股价大幅下跌，但是从目前的基本面来看，政策的负面影响是否已得到充分反映，尚不得而知。短期内，因特网面临着内外部压力，能否实现逆转仍需观察。

但目前互联网行业监管层面已经出现了一些积极信号，比如国务院发布了《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，肯定了互联网企业和平台经济在社会上的巨大作用，宏观政策持续改善，建议在低估值时间点进行布局。除了政策因素外，互联网企业的内生成长动力也是决定企业长远发展前景的关键因素。除了基本面因素外，随着越来越多中概股回归港股，南下资金有望给互联网公司带来更多资金。

恒生互联网 ETF追踪恒生互联网科技指数，反映恒生综合指数主要经营资讯科技业务的成份股。它的成分股覆盖了整个数字化创新产业链，包括阿里巴巴，腾讯，美团等互联网巨头，中芯国际，华虹半导体等上游硬件厂商，都有很大的成长空间和确定性，投资者可以逢低适当布局，积累筹码等待估值继续修复。