新能源赛道股大涨！利空出尽行情反转在即？

昨天因为战争导致避险情绪浓厚基本只有石油、黄金等个股上扬。但今天2月25日，却发生了翻天覆地的变化，医疗、新能源、酿酒等热门行业突然爆发。不管是行业还是概念板块，医疗、锂电、食品、饮料、酿酒等消费板块，都是涨幅最大的板块。这其中透露着怎样的市场信息？新能源板块将会延续前两年的长牛走势吗？本文将重点分析以上问题。

与其关注赛道不如关注政策变化以及预期修复带来的机会

为何会诞生赛道股？是因为国家史无前例推出碳中和碳达峰计划。近期为何流行基建概念股，只因国家强调“稳增长”的经济预期。这其中离不开政策的边际变化，密切关注相关政策将会有效地帮助投资者了解当前市场投资逻辑。

宏观经济方面，目前市场不确定因素主要来自海外，一方面，美国 FOMC会议纪要对市场预期偏好，导致全球资产价格调整；另一方面，美国通胀数据短期内不太可能改善，美联储加息仍有可能冲击高位资产，导致泡沫被动挤出；另一方面，俄乌冲突不断发酵，引发全球风险避险情绪；三是英国和欧洲央行连续释放偏鹰信号，打破此前预期。综上所述，海外流动性回收仍是确定事件，整体节奏由紧转松，应重点关注全球特别是新兴市场国家金融环境的边际变化，地缘政治风险全面爆发影响有限，但或将持续冲击全球市场情绪。

国内市场的确定性相对较强，在通胀压力趋缓的背景下，1、二季度流动性环境依然良好，上半年降息可期，结构性货币政策的加码有望带动数字经济、扩内需、能耗双控等概念持续火热。

市场方面，本周A股市场延续此前的回暖趋势，连续多日收涨，在量能不足的背景下，风格切换加速，板块轮动加速，锂电、新能源、医药等板块集体回暖，低估值板块周内起伏较大，稳增长产业链反复躁动。年报盈利水平向好带动有色、石油、石化板块连续收涨，俄、乌冲突持续发酵导致军工、黄金板块多日盘中冲高，多地调低首付比例引发地产板块走强、“东数西算”项目启动后，大数据、云计算等概念再度火热。

目前A股市场量能略显不足，风格不明朗，消息面对板块表现影响更为明显且频繁，山西证券认为主要原因在于投资者对未来市场走势的判断存在较大分歧。当前海外不确定性持续上升，国内持续加码宽松稳增长，对冲经济下行压力，建议短期关注疫情扰动消退、稳增长调整中有望修复的低估值板块，以及经济下行环境下具有较强防御能力的价值蓝筹标的。

新能源板块行情继续锁定两大主线

1)光伏方面，行业装机有望随着产业链成本重回下降通道而加速增长，2022年全球装机有望超预期，重点推荐光伏硅料、胶膜、组件、逆变器和设备等环节的优质公司；风电方面，2021年海风装机超预期，2022年陆风有望实现大幅回升，看好风电景气度修复和风机海外市场出口机会；储能方面，政策持续出台、成本下降有望推动储能行业持续爆发，重点关注抽水蓄能和电化学储能产业链。

在碳中和目标下，“十四五”期间风光装机中枢有望进一步上行，中信证券认为光伏领域中建议重点关注受益于供需格局持续紧张的硅料龙头通威股份、大全能源、新特能源、特变电工，持续强化技术、成本及规模优势的一体化龙头隆基股份、晶澳科技，逆变器环节的锦浪科技、德业股份等，胶膜环节龙头福斯特，碳/碳热场优质供应商金博股份及组件串焊机龙头奥特维；风电领域建议重点关注受益于风电技术升级而成长性强化的金风科技、明阳智能、日月股份、东方电缆等；储能领域，重点推荐抽水蓄能领域的东方电气，电化学储能领域的阳光电源、苏文电能及许继电气等。

2)“双碳目标”下的新型电力系统建设全面推进，大规模电网升级改造投资和重大项目仍将是重要逆周期调节手段，电网依托升级转型需求而加大数字化、智能化投入，成为新基建应用场景，可以作为二级市场挖掘电网侧投资机会的重要着手点。

电气设备板块：中信证券认为电源电网投资有望迈入新一轮景气期，电网领域重点推荐受益电网结构化投资明显的国网系科技类龙头国电南瑞、许继电气，建议关注思源电气、宏力达、新风光，电源侧重点推荐多环节受益的国产综合设备龙头东方电气；工控周期轮动下，重点推荐份额持续提升的国产工控龙头汇川技术；2021年全年用电量同比增速达10.3%，重点推荐具备持续成长空间的国产低压电器龙头正泰电器、良信股份，以及电力EPCO服务商苏文电能。