商汤科技重启上市后涨幅已翻倍，未来十年将是人工智能的黄金十年？

2022年1月4日，商汤集团继续延续此前涨势，早盘股价一度飙涨24.52%，市值突破3200亿。而后虽有所回落，但仍有6%的涨幅。在此前三个交易日中，商汤集团股价分别上涨40.91%、33.17%、7.27%。

商汤科技原计划是于12月17日挂牌上市，但是，12月13日，商汤科技宣布全球发售及上市将延迟。而让商汤科技IPO计划按下暂停键的导火索，是12月10日美国财政部将商汤科技列入“中国军工企业”名单。

但是，许多人都不知道商汤科技是干什么的，为何会被美国列入“中国军工企业”名单？

2014年10月，汤晓鸥团队发布GaussianFace人脸识别算法，在全球首次突破人眼识别能力后创立商汤科技，开启了将实验室成果推向商业化的路径。随后其团队打造了强大的人工智能基础设施SenseCore，并针对智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大核心领域研发了多个软件平台，形成了非常丰富且完善的产品矩阵与服务方案。商汤还在2018年启动AI芯片STPU自研，并于2020年开始成功流片并量产。迄今为止，商汤科技已服务超过1200家客户。

根据沙利文的报告，2020年按收入计，商汤科技为亚洲最大的人工智能软件供应商及中国最大的计算机视觉软件供应商。

实际上，这不是美国政府对商汤科技的第一次打压。早在2019年10月，美国商务部就曾以所谓“人权”为由把商汤科技加入“实体清单”。当时与商汤科技一起被加入“实体清单”的中企还有大华科技、海康威视、科大讯飞、旷视科技等，这些企业面临着来自美国的出口管制，即在没有美国商务部许可的情况下，美国特定商品、技术或服务不得提供给这些企业。

对于美国财政部的无理打压，商汤科技也表示，“我们对于这一决定与相关指控表示强烈反对。我们认为该决定与相关指控毫无根据，反映了对我公司根本性的误解。科技发展不应该受到地缘政治的影响。”

足够优秀才会被制裁，这是很多中国人对被美国政府无理制裁中国企业的认知。在商汤科技官方公众号上发布的声明中，网友留言：“这是对中国企业最好的肯定”、“美标认证的中国顶尖高科技企业”等等。

三年半亏损240亿，仍不断引来资本投资

商汤科技与旷视、依图、云从，被江湖并称为“AI四小龙”。其中商汤科技2018年到2020年营收分别为18.53亿元、30.27亿元、34.46亿元；净亏损额分别为34.33亿元、49.67亿元、121.58亿元。3年的时间亏损了200多亿元。2021年上半年，亏损幅度有所收窄，但仍有37.13亿元的亏损。

当然，“AI四小龙”无一例外年年都在亏损。有关资料显示，在2018-2020这三年，“四小龙”累计亏损超过400亿。

尽管连年亏损，但商汤自成立以来便吸引资本无数，先后经历数十轮融资，累计募资超50亿美元。其中更是明星资本云集，包括IDG资本、基石资本、阿里巴巴、软银等。

连年亏损或许与目前AI行业面临的尴尬层次有关

目前人工智能之所以处于“弱人工智能”至“强人工智能”阶段的过渡期，是因为AI更多的是针对特定环境及特定场景。而真正的产业化,则需要AI模型“铺天盖地”的能力。任何一个行业在全面数字化升级的过程中，都存在大量碎片化的需求和碎片化的场景，长尾的场景数量大量，而这些场景的AI模型开发成本高，耗费大量的数据、算力及人力。

而商汤科技的员工中有三分之二都是研发人员，拥有一支囊括40位教授、250多名博士和博士生，以及3593名科学家的研发技术团队，强大的人才梯队才得以支撑商汤科技在人工智能跑道上狂奔。

2018年至2021年上半年，商汤科技研发投入分别为8.5亿元、19.2亿元、24.5亿元及17.7亿元，合计近70亿元。

厚积薄发， SenseCoreAI大装置或将推动人工智能规模化

连年高投入下，商汤科技研发出了其核心技术：“SenseCoreAI大装置”，打破了AI模型生产的魔咒，实现工业化AI模型集中量产，模型生产周期从数周缩短至数小时，大幅提高了模型生产的效率，降低算法模型的生产成本。频繁的“反馈”-“升级”-“赋能”也使得技术在不同垂直领域不断突破，升级，既进一步针对了大量的长尾场景，通过大幅降低人工智能生产要素的成本，实现高效率、低成本和规模化的AI创新与赋能。

根据商汤科技招股说明书披露，基于“SenseCoreAI大装置”量产AI模型，2019年、2020年及2021年上半年，商汤的研发人员每人年均生产的商用模型数量从0.44一路提高至3.45，然后继续提高到了5.24个，效率提升11.9倍。截至2021年6月30日，商汤已开发超过22000个用于不同应用的商用人工智能模型，涉及多个垂直行业，是业内场景应用布局和探索最多的企业。

在2021世界人工智能大会上，商汤科技联合创始人、首席执行官徐立将AI大装置比作“人工智能的粒子对撞机”，称其能够对海量数据进行拆解和碰撞，深入挖掘潜在价值，打破认知和应用的边界。他指出：“行业对于算力的需求在过去几年增长了近百万倍，而AI大装置正是通过超强的算力基础，为人工智能的研发、创新和应用提供源动力。”

AI量产时代已至，未来十年将是人工智能的黄金10年

得益于过去几年的大投入及布局，AI如今处于高景气度的快车道上，中国在AI上的布局已经十分完善，AI技术呈现多场景的规模化落地趋势，不断向效率和经济化迈进。根据艾瑞咨询，观研天下和沙利文的预测，2025年人工智能核心产业规模将达4533亿元，人工智能带动的产业规模将达16,648亿元，两者皆约5年3倍的增速。细分赛道中，商汤科技所处的计算机视觉软件市场规模的增速最快，从2019年起6年的CAGR约为39.5%，到2025年市场规模将达1,017亿元。

光明 日报在2020年发布的《中国新一代人工智能科技产业发展报告·2020》中指出，我国人工智能科技步入与实体经济融合的新发展阶段(人工智能在企业技术集成与方案供给的渗透率达15.4%)。处于弱人工智能和强人工智能的阶段过渡中，AI逐步纵向深耕及横向延伸：前者不断通过数据的训练来提升AI模型的准确性，后者以平台为载体，不断驱动各类AI的创新型应用，形成网络和生态效应，及更大的用户基数。

中泰证券认为，AI赛道的潜力足够大，待覆盖的面足够广，将成为未来社会经济的重要生产工具，与传统行业的结合将越来越深入，资本市场也将持续保持高关注度及高警惕度。

安信证券认为，AI应用场景快速增加，规模化成为行业竞争关键。目前人工智能产业底层技术与算法已基本成熟，制约行业发展的关键在于与场景的深度融合。在5G技术的推动下，物联网与工业互联网的快速发展，行业应用场景将极大丰富，为能够快速实现规模化生产的厂商提供了巨大的行业机遇。