欧洲天然气价格飙升，供需偏紧下将带来产业链投资机会？（附个股）

今天A股石油、天然气、油气设服板块集体上涨。惠博普，仁智股份，国新能源，新疆火炬，大通燃气等纷纷涨停。

欧洲的能源危机对经济的恢复构成了威胁。俄罗斯在星期二对欧洲实施了限制天然气之后，天然气和电力的价格都超过了20%，达到了历史最高水平。欧洲天然气价格曾一度上涨28%，据天然气公司 Gascade称，俄罗斯经一条主要管道将天然气输送到德国的运输规模已下降到零，并转而将其运往波兰。这种状况在星期三还会继续，德国的电力市场的价格在明年将会出现25%的增长，而法国的电力价格由于核设施关闭也大幅上升26%。

天然气价格暴涨是何原因？在双碳政策下天然气产业链会不会带来新的投资机会？本文将重点分析以上问题。

全球天然气价格暴涨近十倍到底是什么原因？

央视今年曾报道全球天然气价格暴涨上过热搜，亚洲天然气价格过去一年暴涨6倍，欧洲天然气价格更是在14个月内疯涨10倍。

这次欧洲天然气暴涨的源头还是因为德国的“北溪二号”，一号是俄罗斯对欧洲的天然气输送项目，后来因为乌克兰事件，北约集体决定对俄罗斯制裁。由于“北溪一号”过境乌克兰，俄罗斯也如芒在背，所以积极推进二号工程。为了避免天然气供应不足，欧洲企业和亚洲企业正在就天然气资源展开争夺。一些比较依赖天然气的国家，可能到冬天煮饭都成了问题。

天然气是高效清洁的化石能源，与同重量标煤相比，天然气燃烧产生热量是煤炭的1.2-1.3倍，碳排放只有煤炭的40%-50%，在全球清洁能源转型中是煤炭和原油的优质替代物。根据《中国天然气发展报告》预计，2025年我国天然气产量和表消分别达到2300和4300亿立方米以上，年复合增长率为3.5%和5%，仍处于供需偏紧状态，不足部分以进口气补充。

因此，根据国内外宏观环境的推断，可以发现碳中和、极端天气以及国际政治环境是长期推懂天然气涨价的因素。欧洲碳价上升，将会推动燃煤发电短期转向天然气发电，而油气公司加入碳中和LNG交易,绿色溢价长期将抬高价格中枢。

天然气产业链值得关注的投资机会

产气环节位于天然气产业链上游。油气勘探的方法包括天然气勘探、管道天然气进口、液化天然气进口。国内气开采的天然气，一般需要经过脱水、脱硫、脱杂质等工艺条件，方能投入使用。

中游主要包括天然气运输，存储，气化和液化。目前，国内的天然气运输方式有管道运输、 LNG运输和 CNG运输，其中包括长输管网、省内管网、储气设施、气化、罐车运输等。参与方为管线运输公司，其主要任务是将上游供货商的天然气经长输管线输送到下游的行业和城市门站。

下游主要是消费的需求。按使用功能的不同，行业分为城市燃气、工业燃料、天然气发电、天然气化工、交通运输等。

上游市场主体目前以中国石油、中国石化、中海油服三家公司为主。根据2019年我国天然气的气源结构，国产气中中石油占比33%，中石化占比10%，中海油占比3%。

上游市场自由化程度较低，目前国内民营企业主要从事的是非常规天然气和国外 LNG业务，拥有自主接收站的 LNG进口企业，如新奥股份、深圳燃气、广汇能源、洲际油气等。此外，蓝焰集团也是国内煤层气行业的龙头。

中游管线仍以“三桶油”为主，占85%左右。中油工程作为国内管线建设行业的领军企业，在管网投资方面将继续受益。国新能源是山西省境内最大的燃气管网运营公司。

LNG中游接收站，我国现有大型 LNG接收站20家。新奥集团是我国首个大型 LNG接收站的民营企业，同时也是我国下游清洁能源的最大供应商。广汇启东 LNG接收站是一座 LNG集装箱码头，总吨位为150,000立方米。天然气是一种高投入的产业，民营企业想要进入其中，难度很大。

下游城市燃气是公用企业，其产业发展方向为横向、纵向整合。新奥股份是一家综合性企业，深圳燃气是一家优秀的地区性城市燃气公司。富瑞特装是一家集液化、储存、运输、装卸和终端应用于一体的综合性企业。