交通运输产业行业：快递价格趋稳 关注航空需求恢复

（原标题：交通运输产业行业：快递价格趋稳 关注航空需求恢复）

本周(11/15-11/19)交运指数上涨1.98%，沪深300 指数上涨0.03%，跑赢大盘1.95%，排名7/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(10.17%)，机场板块跌幅最大(-4.63%)。 行业观点

快递： 10 月份，全国快递服务企业业务量完成99.5 亿件， 同比增长20.8%；业务收入完成909 亿元，同比增长12.1%。顺丰、韵达、圆通、申通业务量同比增速分别为21.61%、21.1%、19.47%、24.33%，单票收入同比增速分别为-6.9%、-0.46%、6.8%、-6.22%，申通业务量增速领先，圆通单票收入同比环比均有提升，义乌地区10 月单价2.94 元，同比增长2.08%，环比提升0.08%。“双十一”促销高峰从往年的“单峰”(11 月11 日)变成了今年的“双峰”(11 月1 日和11 月11 日)，业务量峰值更加平稳，有利降低旺季成本。中通提出做好质量、业务量市场份额和盈利的平衡，在行业监管趋严的背景下，各家快递企业对份额重视程度下降，转向多维度考量，更加注重服务质量，快递价格有望在明年趋于平稳。Q4 旺季提价，快递企业盈利持续改善，重点推荐快递龙头企业顺丰控股、韵达股份、圆通速递。航空： 自11 月5 日起，恢复收取国内航线旅客运输燃油附加费，将覆盖航司部分燃油成本。辉瑞宣布其新冠口服药物Paxlovid 降低住院或死亡率89%，治疗组住院或死亡率为0.8%，安慰剂组住院或死亡率为7%，新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态。“十四五”期间航空供给增速下降叠加票价市场化改革，航司长期盈利将向好。我们认为国内局部地区疫情逐渐控制航班量企稳回升，航司基本面有望持续改善，重点推荐春秋航空、吉祥航空。 行业重点数据

集运：CCFI 指数为3,245.59 点，环比上涨0.41%；SCFI 指数为4,555.21点，环比上涨0.03%；PDCI 指数为1,657.00 点，环比上涨4.08%。干散： BDI 指数为2,552.00 点，环比下跌9.1%；CDFI 指数为1,376.69 点，环比下跌5.00%。油运：BDTI 指数为780.00 点，环比下跌5.0%；BCTI 指数为596.00 点，环比下跌3.6%。

快递：2021 年10 月，规模以上快递业务收入909 亿元，同比增长12.1%；快递业务量为99.5 亿件，同比增长20.8%；快递单价为9.14 元，同比下降7.23%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为80.80。

航空：布伦特原油78.89 美元/桶，环比下跌3.99%；2021 年11 月航空煤油出厂价(含税)为5,415.00 元/吨，环比上涨16.3%；美元兑人民币中间价为6.3825，环比下跌0.37%。

铁路：2021 年10 月，铁路客运量为2.48 亿人次，同比下降8.84%；铁路货运量为4.02 亿吨，同比上涨0.7%。公路：2021 年10 月，全国公路货运量为34.20 亿吨，同比增长3.4%；公路客运量为4.24 亿人次，同比下降42.00%。

风险提示

油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。