首家科技板转板企业？希荻微业绩亏损冲刺科创板IPO

5月25日，资本邦了解到，广东希荻微电子股份有限公司(下称“希荻微”)科创板IPO获上交所受理。

图片来源：上交所官网

冲刺科创板IPO拟募资5.82亿

希荻微自称是国内领先的半导体和集成电路设计企业之一，主营业务为包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路产品的研发、设计和销售。公司主要产品涵盖DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等，目前主要应用于手机、笔记本电脑和汽车电子领域，同时可广泛应用于可穿戴设备、物联网设备、智能家居等领域，未来还将进一步拓展至数据中心、服务器、存储设备、通信及工业设备等领域。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年营收分别为6,816.32万元、1.15亿元、2.28亿元;同期对应的净利润分别为-538.40万元、-957.52万元、-1.45亿元，合计亏损1.59亿元。

发行人符合并选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第二项及《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第二项上市标准：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

发行人前次外部股权融资估值40亿元，结合可比公司估值水平，发行人预计市值不低于人民币15亿元;最近一年营业收入为2.28亿元，不低于人民币2亿元;最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例为55.88%，最近三年累计研发投入(扣除股份支付费用后)占最近三年累计营业收入比例为30.25%，不低于15%。因此，发行人符合上述上市标准。

希荻微本次拟募资5.82亿元，用于高性能消费电子和通信设备电源管理芯片研发与产业化项目、新一代汽车及工业电源管理芯片研发项目、总部基地及前沿技术研发项目、补充流动资金。

首家科技板转科创板?

值得关注的是，希荻微曾经在科技板挂牌，去年8月在广东股权交易中心股份有限公司终止挂牌。

广东金融高新区股权交易中心有限公司(已于2019年与原广州股权交易中心有限公司合并设立为广东股权交易中心股份有限公司)于2016年1月12日出具《关于同意广东希荻微电子有限公司进入科技板的通知》(粤股交发[2016]15号)，接受发行人在广东金融高新区股权交易中心科技板挂牌，企业简称：广东希荻，企业代码：230047。

2020年8月13日，广东股权交易中心股份有限公司出具《关于广东希荻微电子有限公司终止挂牌的公告》，同意发行人自2020年8月13日起在广东股权交易中心股份有限公司终止挂牌。

根据广东股权交易中心股份有限公司出具的证明，发行人在挂牌展示期间不存在违反其相关业务规则的情形，未受到任何形式的处罚，发行人挂牌期间不存在公开发行、变相公开发行及交易行为。

此外，发行人最近一年新增股东共21名，其中自然人股东12名，以及深圳辰芯、广州金丰等机构股东。

亏损不断何时可实现盈利?

资本邦注意到，希荻微业绩亏损，2018年、2019年、2020年净利润分别为-538.40万元、-957.52万元、-1.45亿元，三年合计亏损1.59亿元，尚未实现盈利。

此外，截至2020年末，公司未分配利润金额为-7,252.47万元，存在累计未弥补亏损。

对此，希荻微解释，报告期内公司持续亏损的主要原因包括：(1)产品推广存在一定的验证及试用周期，销售规模呈现逐步攀升的过程，公司收入规模达到较高水平需要一定时间，2018年度、2019年度和2020年度，公司营业收入分别为6,816.32万元、11,531.89万元和22,838.86万元，年复合增长率为83.05%;(2)芯片设计需要通过持续的研发投入实现产品线的升级与拓展，报告期内公司研发投入较大，产生了较高的研发费用，2018年度、2019年度和2020年度，扣除股份支付费用后研发费用占营业收入的比例分别达到20.52%、27.20%和34.70%;(3)2018年度、2019年度和2020年度，公司因股权激励等原因分别确认股份支付费用50.50万元、806.52万元和13,907.07万元，扣除股份支付费用后的净利润分别为-487.90万元、-151.01万元和-580.18万元。

可以说是否具备盈利能力是一家企业持续发展的关键!市场不禁质疑公司尚未实现盈利是否会影响企业的发展？

希荻微坦言，对于未来一段时间，公司可能存在持续亏损或将使公司面临一些收入无法按计划增长、研发支出较大、无法保证未来几年内实现盈利，上市后亦可能面临退市等风险。

2018年度、2019年度和2020年度，公司营业收入分别为6,816.32万元、11,531.89万元和22,838.86万元，年复合增长率达到83.05%，处于快速增长期。公司营业收入的增长受到较为复杂的内外部因素影响，如果未来无法按计划增长甚至出现下降，则公司无法充分发挥其经营的规模效应，难以实现持续盈利。

公司从事包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售，收入增长受行业周期、市场竞争、下游客户需求的变化影响较大，同时还受到公司产品研发进度、上游产能供给等因素的影响，且目前境内外经营环境较为复杂，如上述因素发生重大变化，公司收入可能无法按计划增长。

报告期内，公司为保持技术与产品的市场竞争力，研发费用持续增长，2018年度、2019年度和2020年度，公司剔除股份支付费用后的研发费用分别为1,398.58万元、3,136.96万元和7,924.21万元，占营业收入的比例分别达到20.52%、27.20%和34.70%，呈较快上涨趋势。未来，随着公司在模拟芯片领域的持续深耕，公司需要对技术和产品研发投入更多资源，如果公司对未来研发方向判断出现重大失误，则将导致公司经营面临一定风险。

公司未来几年将存在持续大规模的研发投入，上市后未盈利状态可能持续存在。若公司上市后触发《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条的财务状况，即经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于1亿元，或经审计的净资产(含被追溯重述)为负，则可能导致公司触发退市条件。而根据《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市。