贝特集团三闯港交所，4成以上收入依赖美国Bradshaw集团

5月11日，资本邦了解到，港交所官网显示，贝特集团(H2804.HK)第三次向港交所主板递交上市招股书，智富担任独家保荐人。此前该公司曾在2020年5月份和11月份递表。

招股书显示，贝特集团主要从事设计、开发、制造及销售各类常用家用必需品，如(i)洗衣用品;(ii)家居清洁用具;及(iii)厨房用具。公司主要按OEM及ODM基准进行业务。根据灼识咨询报告，按于2020年中国晾衣器制造市场的出口收益计算，公司排名第二，市场份额约为6.6%。

贝特集团业务以出口为导向，洗衣用品主要销往英国、德国及澳洲以及家居清洁用具主要销往美国。

截至2018年-2020年，来自美国等上述海外国家的销售总额分别为约人民币(下同)3.025亿元、3.109亿元及3.42亿元，分别占公司相应年度收益总额约92%、92.3%及88.9%。

2018年-2020年，贝特集团营收增长稳定。

期内，销售产品产生的收益分别约为3.287亿元、3.366亿元及3.847亿元。同期年内溢利为4099万、3405万及4625万。

不过资本邦发现，贝特集团对大客户依赖较深。

2018年-2020年，年度收益总额中分别约77.9%、76.9%及80.5%来自五大客户，而收益总额中分别约42.2%、41.4%及41.8%来自公司的最大客户Bradshaw集团(其总部位于美国，主要从事销售及分销其自有品牌及其他知名品牌的清洁配件、洗衣晾衣器及家居用品)。

也就是说，一旦与主要客户尤其是大客户的关系恶化或者合作终止，短时间内贝特集团的业绩将会出现大幅下滑。

另外，从生产端来看，贝特集团也饱受人工成本上升的影响。

根据灼识咨询报告，中国制造业所僱佣每名工人的平均年薪估计由2021年的约人民币79100元增加至二零二五年的人民币106100元，复合年增长率为约7.6%。

2018年-2020年，集团销售成本中的直接劳工成本分别约为人民币3780万元、人民币4320万元及人民币4640万元，呈现不断增加趋势，劳工成本大幅增加可能对公司的财务业绩造成重大不利影响。