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六大券商周二看好的六大板块

证券之星 2021-04-20 13:15:29
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【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

房地产行业:投资销售景气度持续高位 开竣工表现一般

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:齐东/陈鹏 日期:2021-04-20

国家统计局发布2021 年1-3 月商品房投资和销售数据,2021 年1-3 月,商品房销售面积同比增长63.8%,较2019 年同期增长20.7%;商品房销售额同比增长88.5%,较2019 年同期增长41.9%。从单月数据看,商品房销售面积、销售金额同比分别增长38.1%、58.1%,较2019 年同期分别增长18.5%、35.1%。疫情导致2020 年基数较低,目前市场景气度仍处于高位,量价齐升。从区域看,东部、中部、西部、东北区域销售额同比累计增速分别为102%、93%、57%、51%,较2019 年同期增速分别为60%、23%、22%、8%。东部区域表现依然最为靓眼,销售面积、销售额分别占全国市场的42.6%、59.4%。另一方面,后疫情时代,城镇化率持续提升(2020 年全国常住人口城镇化率超60%,“十四五”时期将提至65%),改善需求持续释放。我们认为,地产仍是当前财政和投资的重要托底工具,目前行业温和向好,对基本面形成支撑。维持行业看好评级,我们认为二季度地产将取得超额收益。

相对2019 年,开工有所回落,单月竣工不及预期2021 年1-3 月,房屋新开工面积同比增长28.2%,较2019 年同期下降6.6%;单月同比增长7.2%,较2019 年同期下降4.0%;新开工规模较2019 年有所回落,主要源于2019 年新开工基数较高。彼时全国棚改规模达316 万套,此后棚改逐渐退坡,当前老旧小区改造逐渐成为主流。在需求景气度维持高位背景下,房企开工意愿有所回升;但土拍新政对房企拿地、开工节奏有所影响,同时中长期房企受融资新政影响,未来拿地端表现更为理性。1-3 月,房屋竣工面积同比增长22.9%,较2019 年同期增长3.5%;单月同比下降5.5%,较2019 年同期下降6.3%。

我们预判高竣工是前两年高开工的线性推演,维持2021-2022 年高竣工判断。

投资提升受益于施工端表现可观

2021 年1-3 月,房地产开发投资额同比增长25.6%,较2019 年同期增长15.9%;单月同比增长14.7%,较2019 年同期增长16.0%。投资端表现靓眼,一方面源于行业施工力度回升明显,1-3 月施工面积同比增长11.2%,较2019 年同期增长14.1%;3 月土地端表现一般,1-3 月购置土地面积、土地成交价款同比增速分别为16.9%、-17.2%,单月同比分别下降3.2%、下降43.1%。

回款可观,房企到位资金表现靓眼

2021 年1-3 月,房地产开发企业到位资金同比增长41.4%,较2019 年同期增长21.9%。分结构看,国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比增长分别为7.5%、21.0%、86.1%、50.0%,较2019 年同期分别增长1.2%、10.3%、44.3%、38.9%。从单月数据看,房地产开发企业到位资金同比增长26.6%,较2019 年同期增长17.0%,定金及预收款、个人按揭贷款增速表现最佳。

风险提示:行业销售波动;货币政策大幅收紧。

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证券之星估值分析提示国元证券盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。从短期技术面看,近日消息面一般,主力资金有大幅介入迹象,短期呈现上升趋势。公司质地一般,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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