宝信软件(600845)：IDC全国布局加速推进 智慧制造业务抢占工业互联网先机
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：孙树明/史博文 日期：2021-04-15
公告摘要：公司于 4 月12日晚发布2020年年度报告。全年实现营业收入95.18 亿元，同比增长38.96%；归母净利润13.01 亿元，同比增长47.91%；EBITDA18.61 亿元，同比增长58.45%。总资产140.70 亿元，同比增长37.04%，归属于母公司所有者权益72.82 亿元，同比增长3.08%。
IDC 业务全国战略布局持续推进。报告期内公司顺应“新基建”政策契机，积极推进宝之云新一代信息基础设施全国布局战略。宝之云四期完成建设并交付投产，公司已交付项目整体上架率持续攀升，推动IDC 业务经济效益不断提升。公司持续推进IDC 业务全国资源布局，在上海拟向全资子公司宝景信息增资18 亿元建设宝之云五期项目，计划提供约1.05 万个6kW 机柜；在南京拟投资10 亿元成立全资子公司南京宝信建设梅山数据中心基地，计划提供约7000 个机柜。公司依靠钢厂积累的优质资源和自身出色的技术运营能力，以上海及周边地区为核心，通过外资合作及并购等方式在全国多省市推进IDC 业务。
持续深耕智慧制造业务，推出首批5G+工业互联网应用占据竞争制高点。钢铁行业近年来兼并重组于产能转化步伐持续加快，催生更多信息化改造需求，公司凭借与中国宝武联合重组专业化整合加速发展壮大，不断提升在工业软件行业的竞争地位。公司在工业互联网领域积极寻求业务竞争制高点，凭借在钢铁行业信息化、自动化领域的深厚积累，在报告期内推出集大数据、人工智能、智能装备等核心技术的xIn3Plat 工业互联网平台，完善云-边-端系统架构；推进产业生态平台ePlat 和工业互联网平台iPlat 平台组件开发，形成多个示范应用；推进大数据“5S”
组件开发，完成炼铁互联智控平台示范项目建设。
盈利预测与投资建议：宝信软件作为国内IDC 第一梯队企业，在碳中和时代持续进行全国IDC 业务拓展，提升IDC 业务竞争地位；同时传统钢铁信息化业务景气度持续提升，工业互联网业务稳健发展。预计公司2021-2023 年营收为126.89、162.56、204.18 亿元，归母净利润为17.94、23.82、31.16 亿元，EPS 为1.55、2.06、2.70 元，对应当前股价PE 36.94、27.83、21.27 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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