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机构强推买入 六股成摇钱树

证券之星 2021-04-14 13:23:19
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【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议

通策医疗(600763):疫情后公司业绩迅速恢复 蒲公英模式初见效

类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:吴天昊 日期:2021-04-14

事件:公司公告 2020 年年报,实现营收 20.88 亿元,同比增长 8.12%;实现归母净利润 4.93 亿元,同比增长 5.69%,全年业绩符合市场预期。

2020 年疫情影响,费用率略有上升、净利率略有下降。公司 2020 年销售费用率为 0.84%,同比提升 0.22pct,管理费用率为 12.94%,同比提升 0.68pct,主要是疫情影响,公司收入增速下滑程度大于费用下滑程度。

公司 2020 年毛利率为为 45.17%,同比下降 0.91pct,主要是由于疫情影响收入增速下降,而成本中固定成本部分相对稳定,净利率为 26.10%,同比下降 0.71pct,主要是因为毛利率的下降和整体费用率的上升所致。

公司始终践行“区域总院+分院”模式,依托具有良好口碑以及强大影响力的区域中心医院,辐射周边分院,发挥中心医院与分院的联动效应。

目前公司以杭州口腔医院平海院区、杭州口腔医院城西院区、宁波口腔医院三大总院为中心医院。其中城西院区 20 年在疫情影响下,全年营业收入同比增长 16.1%,净利润同比增长 21.5%,未来有望保持高速增长。

一季报业绩亮眼,儿科业务增长迅速。公司公告 2021 年一季报,实现营业收入 6.31 亿元,同比增长 221.59%;实现归母净利润 1.64 亿元,业绩略超市场预期。其中区域总院稳健增长,Q1 实现营收 17,233.46 万元,同比 19 年增长 27.48%;区域分院表现亮眼,Q1 实现营收 37,179.65 万元,同比 19 年增长 76.63%。具体业务方面,儿科业务增长迅速,占口腔诊疗业务的比例不断提升,结构不断优化,有望为公司持续引流业务。

维持“买入”评级。预计公司 21-23 年营业收入为 29.93/39.21/49.96 亿元,归母净利润为 7.77/10.36/13.49 亿元,EPS 为 2.42/3.23/4.21 元,维持“买入”评级。

风险提示:医疗事故风险,疫情发展不确定性风险,蒲公英计划拓展不及预期风险,竞争加剧风险。

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证券之星估值分析提示东北证券盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地一般,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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