周二机构一致看好的十大金股

第1页:科达利(002850)：行业景气上升 盈利持续 回升

第1页:科达利(002850)：行业景气上升 盈利持续 回升

第2页:盐津铺子(002847)：品类渠道齐扩张 增长强劲超预期

第3页:海天味业(603288)：业绩持续稳健增长 渠道深根蓄力未来

第4页:晶澳科技(002459)：组件出货大幅增长 一体化竞争力继续加强

第5页:巴比食品(605338)：三分书里识巴丘 包点铺中述巴比

第6页:山鹰国际(600567)：设定业绩增长目标 完善考核激励制度

第7页:天味食品(603317)：提价红利充分释放 市场推广继续加码

第8页:七匹狼(002029)：重整旗鼓 稳步向前

第9页:国金证券(600109)：业绩稳定增长 经纪、投行业务双轮驱动

第10页:国元证券(000728)：盈利能力大幅增长 投资和投行业务表现亮眼

科达利(002850)：行业景气上升 盈利持续 回升

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：笪佳敏/李金洪 日期：2021-04-06

报告摘要：

科达利披露2020年年度报告，实现营业收入19.85 亿元，同比下降10.98%；归属于上市公司股东的净利润1.79 亿元，同比下降24.72%；其中单4 季度实现营业收入7.64 亿元，同比增长44.21%；归属于上市公司股东的净利润0.8 亿元，同比下降11.55%。

1)锂电结构件龙头地位稳固，毛利率持续改善。2020 年锂电结构件收入18.78 亿元，同比减少9.2%，占总体营收比例约95%，较去年同期提升2pct，2020Q4 锂电结构件业务收入超过7 亿，为历史最好单季度。公司整体毛利率为28.2%，毛利率已经回升至历史最好水平，随着Q4 产量的持续攀升，产能利用率进一步提升，促进毛利率再提升。

2)优质客户需求持续扩张，布局海内外。根据公司在回复函中披露数据，2020 年上半年公司前几大客户包括了宁德时代、中航锂电、LG、松下、特斯拉等。从产地分布看，主要包括配套CATL，比亚迪，亿纬锂能，欣旺达等的惠州科达利2020 年实现营业收入9.4 亿元，净利润1.11 亿元；配套CATL、中航锂电及LG 等的江苏科达利2020 年实现营业收入4.8 亿元，净利润0.14 亿元；配套大连松下的大连科达利；配套CATL 宁德基地的福建科达利。2020 年的拓展还包括与Northvolt签订了每年40Gwh 的方形电池所需所有壳体的独家供应合同，并设立瑞典子公司，匈牙利子公司，德国基地一期，四川科达利，扩建惠州新项目。目前公司在建产能达产后将增厚公司销售收入40 亿以上。

3)持续强化研发，加大研发投入。2020 年公司研发投入超过1.32 亿元，研发费用率为6.7%,公司研发重点在电池安全领域，包括产品安全防爆、安全断电保护等关键技术方向。

盈利预测：考虑到动力电池行业进入爆发增长期，上调公司盈利预测，预计公司2021-2023 年净利润分别为4.0、6.2、9.0 亿元，对应PE 分别为37、24、17 倍，公司处于赛道长格局好的行业，给予“买入”评级！

风险提示：新能源车销量不及预期，产能扩张不及预期。